42. TÝDEN

Důležité zprávy

Euroasijský summit v Miláně a řešení ukrajinské krize

Minulý týden se v italském Miláně konal již desátý ASEM (Asia-Europe Meeting) Summit, na kterém se sešli vůdci 50 evropských a asijských zemí. Nechyběl ani český prezident Miloš Zeman. Summit se koná každé dva roky s cílem podporovat stále se rozšiřující rámec euroasijských vztahů. Letošním heslem summitu, kterému předsedal prezident Evropské rady Herman Van Rompuy, bylo „Odpovědné partnerství pro růst a bezpečnost“. Předseda Evropské rady ve svém tiskovém prohlášení, které následovalo po summitu, zmínil některá probíraná témata, jako například obnovování hospodářského růstu v Evropě, nestabilita na Blízkém východě, epidemie eboly nebo stále nevyřešená situace na Ukrajině.

Právě řešení posledního zmíněného tématu se od summitu očekávalo asi nejvíce. Kvůli němu se v pátek ráno na pracovní snídani v rámci summitu sešli již zmíněný předseda Evropské rady Herman Van Rompuy, předseda Evropské komise Jose Manuel Barroso, ruský prezident Vladimír Putin a ukrajinský prezident Petro Porošenko spolu s italským premiérem Matteo Renzim, německou kancléřkou Angelou Merkelovou, francouzským prezidentem Francoisem Hollandem a britským premiérem Davidem Cameronem. Toto jednání však k vyřešení problematiky ukrajinské krize nijak nepřispělo.  Všichni výše zmínění se sice dohodli, že je potřeba opět zavést na východní Ukrajině mír a stabilitu, konkrétní kroky však budou předmětem až dalších jednání. Mezitím údajně Rusko začalo stahovat desetitisíce svých vojáků od hranic s Ukrajinou. Evropská unie již dříve naznačila, že by mohla začít s uvolňováním hospodářských sankcí proti Rusku, když prezident Putin začne podnikat kroky k ukončení ukrajinské krize.

Poslední dobou v médiích velmi často skloňovaným tématem v souvislosti s Ukrajinou a Ruskem jsou dodávky zemního plynu do Evropy. Minulý týden v pondělí totiž Rusko odřízlo Ukrajinu od dodávek plynu. Stalo se tak již potřetí za osm let. Gazprom, ruská státem kontrolovaná plynárenská společnost, uvedla, že odteď bude Ukrajině poskytovat pouze plyn, za který země zaplatí dopředu. Analytici tvrdí, že okamžitá energetická krize Evropě nehrozí, jelikož si Ukrajina i Evropa po poslední slabé zimě vytvořily dostatečné zásoby. [1] [2] [3] [4]

Politika a veřejná správa

Komunální volby 2014 – shrnutí a statistiky

V říjnu se v České republice uskutečnily za poslední dva roky v pořadí již čtvrté a páté volby. V roce 2013 se v Česku uskutečnila historicky první přímá volba Prezidenta republiky a předčasné volby do Poslanecké sněmovny Parlamentu ČR. Letos po květnových volbách do Evropského parlamentu následovaly minulý týden volby do zastupitelstev obcí spolu s prvním a druhým kolem voleb do Senátu Parlamentu České republiky.

Co se týče letošních komunálních voleb, k urnám přišlo ve všech krajích volit do zastupitelstev obcí, městysů a měst celkem 44,46 %, což je historicky nejmenší volební účast v novodobé historii České republiky. Z celkových 8,4 milionů oprávněných voličů jich přišlo k volbám pouze 3,7 milionu. Volební účast ve volbách do zastupitelstev městských částí nebo městských obvodů pak byla ještě menší, když dosáhla pouze 36,17 %.

Když shrneme výsledky všech krajů a všech zastupitelstev, pak v České republice nejvíce hlasů dostalo Hnutí ANO 2011. To získalo celkem 14,59 % hlasů. Druhá skončila v celkovém měřítku ČSSD s 12,65 % hlasů. Jen o kousek za nimi skončila všechna místní sdružení a nezávislí kandidáti, kteří dohromady v celé České republice dostali 12,37 % hlasů. Z dalších klasických velkých stran pak ODS dosáhlo výsledku 9,01 %, TOP 09 8,40 %, KSČM 7,80 % a KDU-ČSL 4,91 % hlasů. Po celé republice teď probíhají jednání o nově vznikajících koalicích. Z 50 velkých měst je o koaličním složení jasno. V Brně vznikne koalice ANO, Žít Brno, lidovců a Zelených. Vítězná ČSSD tak vládnout nebude. Tato koalice bude v zastupitelstvu mít 31 z celkových 55 mandátů, což představuje 56,4 %. Primátorem se stane lídr ANO Petr Vokřál a po osmi letech tak Brno bude mít nového primátora. Na postu vystřídá Romana Onderku z ČSSD. [5] [6]

 

Graf č. 1 Výsledky komunálních voleb v ČR

Zdroj: Data ČSÚ

Energetika

Díky dohodě s albánskou vládou získá ČEZ 100 milionů EUR.

Dne 16. října vydala společnost ČEZ tiskovou zprávu, že si na půdě Sekretariátu energetického společenství ve Vídni vzájemně potvrdily splnění všech odkládacích podmínek jak skupina ČEZ, tak albánská vláda, čímž vstoupila v účinnost dohoda o narovnání z června tohoto roku. Podle ní ČEZ získá celkem 100 milionů EUR, tedy částku obdobnou počáteční investici k nákupu albánské distribuční společnosti.

Skupina ČEZ vstoupila do Albánie v roce 2009 nákupem 76% podílu v místním distributorovi CEZ Shpërndarje za 102 milionů EUR. V lednu roku 2013 odebral albánský regulační úřad skupině licenci s odůvodněním, že ČEZ dostatečně nezajistil dovoz elektřiny a investice do rozvodné sítě. ČEZ tak ztratil nad společností kontrolu a úřad dosadil do vedení zástupce státu.

Podle uzavřené dohody obdrží Skupina ČEZ za úhradu pohledávek a převod podílu v distribuční společnosti kompenzaci 85 milionů EUR, zbývajících 15 milionů EUR již skupina obdržela. Částka bude vyplácena do roku 2018 v ročních splátkách, které jsou kryty garancí renomované evropské banky. Dnem nabytí účinnosti dohody byl převeden i 76% podíl společnosti ČEZ v distribuční společnosti zpět na albánský stát. Díky této dohodě bude mít ČEZ prostředky k dispozici mnohem dříve, než v případě vyčkávání na výsledky arbitráže, kterou ČEZ zahájil v květnu roku 2013. [7][8]

V Německu se sníží přirážka za energii z obnovitelných zdrojů

Německé úřady 15. října rozhodly o snížení přirážky za zelenou energii ze současných 6,24 eurocetnů na 6,17 eurocentů za kilowatthodinu. Tato přirážka nyní činí 18 % z celkové ceny elektřiny v Německu. Je to vůbec poprvé, co se sníží příspěvek na podporu obnovitelných zdrojů. Výroba energie z obnovitelných zdrojů se zvyšuje a snížení přirážky je logický krok. I přes snížení se však předpokládá dostatečné naplnění účelového fondu, který vyplácí podporu provozovatelům elektráren obnovitelných zdrojů. Pro domácnosti bude tato úspora zanedbatelná.

Příspěvek dorovnává rozdíl mezi tržní cenou proudu z obnovitelných zdrojů a pevně stanovenými výkupními cenami, které mají němečtí producenti zelené energie garantovány na 20 let dopředu. V energetickém plánu je zahrnuto omezení jaderných a uhelných elektráren a zvyšující se podíl obnovitelných zdrojů, které mají částečně nahradit jaderné i uhelné elektrárny. Podíl obnovitelných zdrojů v Německu se v roce 2013 zvýšil na přibližně čtvrtinu. Do roku 2025 by se měl zvýšit na 40 až 45 % a do roku 2035 na 55 až 60 %. [9]

Burzovní informace

Situace na trzích, padají akcie, dluhopisy i komodity

Už se zdálo, že to nejhorší na půdě kapitálových trhů je za námi. Opak je pravdou. Momentálně dochází k masivním výprodejům, což se projevuje na výrazném poklesu hodnot akcií. Ovšem ani ostatní aktiva na tom nejsou příliš dobře.

1) Akcie

Špatná výkonnost asijského trhu se přelila do Evropy. Vůbec nejhorší výkonnost hlásí bankovní sektor, který v rámci indexu STOXX 600 odevzdává více než 3 %. Tuto atmosféru evropských trhů kopíruje i pražská burza, kde Erste ztrácí 4,5 % a KB 2 %. Index PX pak zaznamenal nejnižší hodnotu od července loňského roku.

2) Dluhopisy

Nejvíce (negativně)  se projevují dluhopisy z periferie. Dluhopisy, které nelze brát jako bezpečnostní přístav (vyšší výnos spojený s vyšším rizikem). Potíže této třídy aktiv odstartovala neúspěšná aukce španělské vlády. Oblibě se naproti tomu těší dluhopisy německé či americké, po kterých roste poptávka. To má za následek pokles výnosu u těchto dluhopisů. Výnos amerických dluhopisů se pohybuje lehce nad hranici 2 %. Tato magická hranice byla prolomena naposledy v roce 2012.

3) Forex

Na měnovém trhu panuje relativní klid. Oslabení zaznamenává zejména rubl, kterému se nepodařilo zastavit ani snahou ruské centrální banky skrze repo operaci. Rubl jako měna je ovlivněn zejména vývojem ceny ropy, která představuje pro Rusko klíčovou exportní surovinu. Cena ropy klesá, což má tedy negativní vliv na vývoj rublu.

4) Komodity

Kromě stagnujícího zlata zažívají takřka veškeré komodity pokles. Tato situace je nejspíše odrazem celkové nálady a obav o hospodářskou výkonnost. Paladium odepisuje 1,52 %, měď 2,34 %. Ropa oslabuje o 1,7 % a od října zaznamenala pokles o 14 % a dostává se na hranici 80 USD. [10] [11]

Akciový trh a co nás chrání před davovou psychózou

Vývoj obchodování na americké burze v dnešních dnech připomíná houpačku. Prudký pokles je následně vystřídán pohybem směrem vzhůru. Index S&P 500 nakonec k pátku 17.října odepsal pouze 6,2 %. Na druhou stranu není důvod k přílišné panice. Analytici doporučují sledovat 3 indikátory, které by mohly být důvodem ke skutečným obavám.

1) Americký trh klesá, o korekci se však zatím nejedná

Pokud mluvíme o korekci, jedná se o odchýlení o 10%. Index S&P 500 zaznamenal od svého historického vrcholu (2011 bodů., 18. září 2014) pokles o 7,4 %. Korekce a pesimismus tedy bude na pořadu dne až v případě, že se index dostane pod hranici 1800 bodů. Další metou je následně pokles o 20 %, který představuje velmi silný signál pro panický medvědí trh.

2) Volatilita je zpět, zatím však pod signální úrovní

Index volatility VIX v průběhu týdne vzrostl i na hodnotu 30,88 bodů. To značí jednak vyšší hodnotu než byl průměr z minulých měsíců, také ale signál pro možnou korekci trhu. Uzavírací hodnota ke konci týdne nicméně poklesla o téměř 30 % vůči zmíněnému týdennímu maximu, to signalizuje mírné uklidnění ke konci týdne. V těchto vodách se VIX pohyboval naposledy v roce 2011.

3) Peníze tečou do dluhopisů, výnos na úrovni 2 % odolává

Pokud na trhu začne panovat pesimistická nálada, investoři se snaží stahovat své prostředky z volatilních akciových trhů a hledají bezpečnější investice. Největší zájem je o dluhopisy. Pokud dochází k růstu poptávky (roste cena dluhopisů), pak úrokový výnos klesá. U amerických akcií je za hranici považována hodnota 2 %, která byla překonána naposledy v roce 2012, kdy byla Evropa zasažena dluhovou krizí. Aktuálně se výnos u desetiletého amerického dluhopisu nachází na hodnotě 2,09 %.

Pokud dojde k proražení výše uvedených signálů, neznamená to automaticky panický výprodej akcií. Vyplatí se však sledovat jejich vývoj a to zejména s ohledem na psychologii investorů. [12] [13] [14]

Statistika

Růst cen zahraničního obchodu v České republice zrychlil

Meziročně se v ČR zvýšily vývozní ceny o 5,3 %, dovozní ceny o 3,3 % a směnné relace[1] dosáhly hodnoty 101,9 %.

Ceny vývozu, zejména důsledkem oslabení koruny vůči euru a dolaru, se zvýšily o 5,3 % (v červenci o 3,9 %). Největší vliv na vývoj celkového meziročního indexu měl růst cen strojů a dopravních prostředků o 5,5 %. Ceny polotovarů rostly o 7,0 %, chemikálií o 6,8 % a ceny průmyslového spotřebního zboží o 5,5 %. Ceny minerálních paliv klesly o 6,4 %.

Dovozní ceny rostly o 3,3 % (v červenci o 1,8 %). Největší vliv na vývoj celkového meziročního indexu měl růst cen strojů a dopravních prostředků o 5,4 %. Ceny polotovarů rostly o 5,1 %, potravin o 3,9 % a ceny chemikálií o 3,7 %. Ceny ostatních surovin klesly o 5,2 % a ceny minerálních paliv o 4,6 %.

Směnné relace se snížily na hodnotu 101,9 % (v červenci hodnota 102,1 %), nicméně již dvacátý měsíc zůstaly pozitivní. Z významnějších skupin dosáhly nejvyšších pozitivních hodnot směnných relací ostatní suroviny (115,4 %), chemikálie (103,0 %), průmyslové spotřební zboží (102,1 %) a stroje a dopravní prostředky (100,1 %). Negativní hodnoty směnných relací zaznamenaly shodně potraviny a minerální paliva (98,1 %). [15]

Zajímavosti

Česko kvůli ebole zavede letištní kontroly a aktivuje speciální nemocnici

Kvůli šířící se epidemii krvácivé horečky ebola zavede Česko od nového týdne kontroly na letištích a v horizontu dnů aktivuje speciální vojenskou nemocnici v Těchoníně na Orlickoústecku. Po jednání Bezpečnostní rady státu to oznámil předseda vlády Bohuslav Sobotka.

V praxi to znamená, že v pondělí vydá hlavní hygienik Vladimír Valenta zvláštní opatření, které všem pasažérům letadel směřujících na pražskou Ruzyni uloží povinnost vyplnit speciální dotazník. V tzv. příletové kartě budou muset uvést základní informace o své osobě, kde se pohybovali v posledních 42 dnech (dvojnásobek inkubační doby eboly) a kde se budou v příštích 42 dnech pohybovat v Česku.

Druhým vládním opatřením je zprovoznění Centra biologické ochrany v Těchoníně. Speciální vojenský areál, jehož součástí je i infekční nemocnice pro boj s nejnebezpečnějšími nákazami, běžně není v provozu a jeho zprovoznění trvá tři dny. “Není tam dostatek personálu. V úzké spolupráci a v kooperaci s armádou chceme pro toto zařízení zajistit dostatečné personální kapacity, protože armáda nedisponuje dostatkem kvalifikovaných odborníků pro tento typ infekce,” informuje ministr zdravotnictví Svatopluk Němeček.

Těchonínské centrum vzniklo v reakci na teroristické útoky ze září 2001. Aby se zabránilo úniku infekce do okolí, pracuje v podtlakovém režimu. Je vybaveno dekontaminačními oplachovými komorami, personál používá přetlakové obleky. Znečištěný odpad se spaluje v místní spalovně, zařízení je vybaveno záložním zdrojem energie, má svůj heliport a disponuje i několika mobilními jednotkami. Ještě před několika měsíci se uvažovalo o zrušení centra. [16]

Připravilo Analyticko-strategické oddělení DRFG, a. s.

Seznam zdrojů:

[1] European Council: 10th ASEM Summit Milan – 16/17 October 2014 [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://www.european-council.europa.eu/asem-2014>

[2] European Council: Press statement by the President of the European Council, Herman Van Rompuy following the 10th ASEM Summit – Milan 16-17 October [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_Data/docs/pressdata/en/ec/145157.pdf>

[3] Financial Times: Russian and Ukrainian presidents fail to reach breakthrough [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://www.ft.com/intl/cms/s/0/8f48dbca-55d7-11e4-a3c9-00144feab7de.html#axzz3GQ470Gol>

[4] Financial Times: Russia cuts off gas supplies to Ukraine [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://www.ft.com/intl/cms/s/0/db64d8f8-f522-11e3-afd3-00144feabdc0.html?siteedition=intl#axzz3GQ470Gol>

[5] Český statistický úřad: Volby 2014 [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://www.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/volby_2014>

[6] IHNED.cz: V Brně povládne ANO s Žít Brno, lidovci a zelenými. Onderku nahradí Vokřál [online]. [cit 2014-10-17]. Dostupné z: < http://domaci.ihned.cz/politika/c1-62943790-v-brne-povladne-ano-s-zit-brno-lidovci-a-zelenymi-onderku-nahradi-vokral>

[7] Dohoda s Albánií potvrzena: strany splnily všechny odkládací podmínky, ČEZ získá téměř 3 mld. Kč. Skupina ČEZ [online]. 16.10.2014 [cit. 2014-10-17]. Dostupné z: http://www.cez.cz/cs/pro-media/tiskove-zpravy/4876.html

[8] ČEZ vrátil Albánii její energetiku. Ve splátkách dostane 2,75 miliardy. Idnes.cz [online]. 16.10.2014 [cit. 2014-10-17]. Dostupné z: http://ekonomika.idnes.cz/cez-shperndarje-se-vratil-albancum-dtk-/ekoakcie.aspx?c=A141016_121242_ekoakcie_neh

[9] V Německu se poprvé sníží “zelená přirážka” za elektřinu. Hospodářské Noviny [online]. 15.10.2014 [cit. 2014-10-17]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/zpravodajstvi/-evropa/c1-62949370-v-nemecku-se-poprve-snizi-zelena-prirazka-za-elektrinu

[10] Patria.cz: Inferno na trzích pokračuje – padají akcie, periferní dluhopisy i komodity [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z: http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2756052/inferno-na-trzich-pokracuje—padaji-akcie-periferni-dluhopisy-i-komodity.html

[11] Bloomberg.com: U.S. Stocks Advance While Treasuries, Dollar Fall on Fed [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/2014-10-15/asian-futures-signal-losses-as-dollar-holds-drop-with-oil.html

[12] CNNMONEY: This is not another financial crisis[online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z : http://money.cnn.com/2014/10/15/investing/stocks-plunge-not-like-2008/index.html?iid=SF_INV_River

[13] Patria.cz: Děs na akciovém trhu: 3 signální kóty, které nás chrání před davovou psychózou [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z: http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2756004/des-na-akciovem-trhu-3-signalni-koty-ktere-nas-chrani-pred-davovou-psychozou.html

[14] Bloomberg: World Economy Gives Investors Growth Scare as They Look to U.S. [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z : http://www.bloomberg.com/news/2014-10-15/world-economy-gives-investors-growth-scare-as-eyes-focus-on-u-s-.html

[15] Indexy cen vývozu a dovozu – srpen 2014 [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z : http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/cizc101614.docx

[16] Česká televize: Česko kvůli ebole zavede letištní kontroly a aktivuje speciální nemocnici [online]. [cit 2014-10-16] Dostupné z: http://www.ceskatelevize.cz/ct24/domaci/289347-cesko-kvuli-ebole-zavede-letistni-kontroly-a-aktivuje-specialni-nemocnici/

 


[1] Směnné relace jsou ukazatel charakterizující efektivnost ekonomiky ve vztahu k zahraničí. Směnné relace vyjadřují vztah mezi pohybem vývozních a dovozních cen.

 

Sdílejte