16. TÝDEN

Důležité zprávy

Spotřebitelská důvěra v USA opět vzrostla

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech amerických v dubnu vzrostla na svoji druhou nejvyšší hodnotu za více než osm let. Američtí spotřebitelé tak mají po lehkém propadu z minulých měsíců opět o něco pozitivnější náhled na další ekonomický vývoj a inflaci v USA. Index spotřebitelské důvěry (The University of Michigan Consumer Sentiment Index) se vyšplhal z březnové hodnoty 93 na aktuálních 95,9. Medián předpovědí analytiků přitom predikoval růst pouze na hodnotu 94. Důvěra amerických spotřebitelů v tamní ekonomiku je tak na úrovních, na kterých se pohybovala naposledy v předkrizovém období, kdy v roce 2007 lednové hodnoty výše zmíněného indexu dosáhly 96,9 bodu. Do poloviny roku 2008 pak sentiment spotřebitelů v Americe spadl až na 56,4. Současné hodnoty se tak pomalu, ale jistě, přibližují i historickému maximu indexu na úrovni 110,1 z března roku 2000. Aktuální předpovědi tohoto indexu se pohybovaly od 91,8 do 100. Průměrná hodnota indexu v loňském roce byla 84,1. [1] [2]

16-1

Podpora brazilské prezidentky dále klesá

V Brazílii stále přibývá demonstrací proti vládě prezidentky Dilmy Rousseffové a stále více obyvatel největší ekonomiky Latinské Ameriky požaduje její odvolání. Podle posledních průzkumů veřejného mínění hodnotí její působení v čele země kladně již pouze 13 % obyvatel. Popularitu prezidentky kromě nedávného korupčního skandálu spojeného s firmou Petrobras sráží i vývoj brazilské ekonomiky, která loni rostla pouze o 0,1 % a letos jí dokonce hrozí propad do recese. Přitom ještě v roce 2010, kdy byla Rousseffová poprvé zvolena do funkce, rostl brazilský hrubý domácí produkt o 7,6 procent ročně. Aktuální inflace se pak v Brazílii pohybuje kolem osmi procent a tamní nezaměstnanost stále stoupá. Loni v říjnu byla Dilma Rousseffová znovuzvolena na základě předvolebních slibů, že nebude v Brazílii zavádět úsporná opatření a výraznější škrty. Právě k takovým krokům ovšem musela prezidentka přistoupit, aby snížila vysoký deficit veřejných financí a odvrátila hrozbu snížení ratingu úvěruschopnosti země. Řada jejich voličů, kteří pochází především z chudších vrstev společnosti, se tak cítí podvedená a popularita Rousseffové strmě klesá. Od minulého měsíce zažila Brazílie již dvě masové demonstrace, během kterých vyšlo do ulic protestovat kolem jednoho milionu lidí. [3] [4]

Vladimír Putin odpovídal na otázky veřejnosti

Ruský prezident Vladimír Putin minulý týden odpovídal na každoroční několikahodinové živě vysílané besedě na řadu otázek veřejnosti. Tuto akci řada kritiků Kremlu označuje pouze za zmanipulovanou propagandu. Navzdory všem informacím, které v posledním roce z Ruska přicházejí, Putin v debatě ujišťoval, že ruská ekonomika roste, tamní výroba se zvyšuje, inflace klesá a nezaměstnanost je na velmi dobré úrovni. Podle někdejšího ruského ministra financí Alexeje Kudrina, který se do besedy také zapojil, poroste letos ruská ekonomika dokonce 1,5 procentním tempem. To je v rozporu se všemi světovými statistikami a prognózami. Podle nich směřuje Rusko od uvalení sankcí do recese. Během živého vysílání nezapomněl Vladimír Putin vytáhnout ani kritiku současné ukrajinské vlády v souvislosti s občanskou válkou na východě země, ve které se Rusku často připisuje nemalá účast. [5] [6]

Politika a veřejná správa

Aktuální ekonomický vývoj a měnová politika ČNB

Z aktuálního hodnocení vývoje České republiky podle České národní banky vyplývá, že k současnému oživení naší ekonomiky nejvíce přispěla domácí poptávka, konkrétně pak spotřeba i fixní investice. K růstu na nabídkové straně pak přispívá hlavně zpracovatelský průmysl, ale významnou roli zde hrají i další odvětví, jako je obchod a ostatní nefinanční služby. Průmyslová produkce i nadále pokračuje ve svém růstu, když v únoru letošního roku se její růst ještě výrazně zrychlil. V růstu pokračuje i stavební průmysl, jehož produkce se začala obnovovat začátkem roku 2014. Maloobchodní tržby se také výrazně zvyšují. Na jejich růstu se podílejí všechny kategorie zboží, zejména pak ale zboží nepotravinářské. Růst průměrné mzdy v České republice postupně zvyšuje svoji dynamiku, k čemuž přispívají především mzdy v nepodnikatelské sféře. V podnikatelské sféře pak nejvýrazněji rostly mzdy ve zpracovatelském průmyslu. Celkově ale zůstává vývoj mezd v podnikatelské sféře zatím velmi utlumený. V České republice se aktuálně zlepšuje i celková situace na trhu práce, když se zrychlil růst počtu zaměstnanců po přepočtu na plné úvazky. Nezaměstnanost se díky růstu ekonomiky snižuje a podíl nezaměstnaných dále klesá (počet uchazečů o zaměstnání se snižuje výrazněji než populace v produktivním věku). Počet volných pracovních míst je nejvyšší za posledních 6 let. Počet nezaměstnaných však zůstává stále výrazně vyšší než před krizí.

Inflace se i přes výrazný ekonomický růst drží na velmi nízkých hodnotách, když v březnu letošního roku dosáhla pouze 0,2 %. Česká národní banka však stále cílí ve střednědobém horizontu na hodnoty kolem 2 %. Regulované ceny na počátku letošního roku rostly pouze velmi slabě. Ceny pohonných hmot výrazně klesají, nicméně vlivem korekce cen ropy v poslední době a oslabení eura vůči dolaru méně, než se čekalo. Ceny potravin klesají vlivem déletrvajícího poklesu cen zemědělských výrobců (a zákazu dovozu potravin do Ruska).

Podle stávající makroekonomické prognózy České národní banky se předpokládá používání kurzu jako nástroje měnové politiky až do konce roku 2016, tedy na celém svém horizontu. ČNB je stále v souladu s tím připravena automaticky, tedy bez nutnosti dalšího rozhodnutí bankovní rady, provádět časově i objemově neomezené intervence. Bankovní rada zároveň znovu zdůraznila, že je v případě potřeby připravena posunout hladinu kurzového závazku. Prognóza předpokládá stabilitu tržních úrokových sazeb na stávající velmi nízké úrovni taktéž až do konce roku 2016. [7]

Energetika

Enel chce dát Slovensko k mezinárodní arbitráži

Eskalující spor mezi slovenskou vládou a majoritním vlastníkem největší slovenské energetické společnosti Slovenské elektrárny bude zřejmě pokračovat u mezinárodní arbitráže. Slovenské elektrárny požadují po Slovensku 588,2 milionů EUR jako odškodné za vypovězení nájmu vodní elektrárny Gabčíkovo. Slovensko však odškodnění odmítá. Krajský soud v Bratislavě v březnu pravomocně rozhodl, že smlouva o pronájmu je neplatná. Tato výpověď o pronájmu přišla zrovna v době, kdy se připravuje prodej slovenské energetické společnosti, o kterou má slovenská vláda zájem. Ta má již v držení 34 % podíl. [11]

První jaderná elektrárna v Polsku nabere další 2 roky zpoždění

Bývalý polský premiér Donald Tusk začal projekt polského jaderného programu za svého funkčního období v roce 2009. Účelem projektu bylo zbavení Polska energetické závislosti na uhlí a cena tohoto projektu byla odhadována na 10 – 15 miliard dolarů. Projekt byl však zpomalen klesajícími cenami elektřiny a havárií v jaderné elektrárně v japonské Fukušimě. Nyní další zpoždění způsobila státní elektrárenská společnost PGE, která koncem loňského roku zrušila kontrakt s australskou poradenskou firmou WorleyParsons, která měla pro elektrárnu vyhledat vhodné místo. PGE bude nyní muset potřebné studie provést sama, nicméně protože s tímto nemá dostatek zkušeností, vyžádá si to více času. Program se tedy podle odhadů zpozdí minimálně o dva roky. Dle Wladyslawa Mielczarskiho z elektrotechnického institutu v Lodži však Polsko jadernou elektrárnu vůbec nepotřebuje. [12] [13]

Škoda Praha postoupila do finále výběru o stavbu elektrárny v Černé Hoře

Škoda Praha, která je součástí skupiny ČEZ postoupila do úzkého finále v tendru o stavbu druhého bloku tepelné elektrárny Pljevlja v Černé Hoře. Škoda Praha nabídla postavit blok o výkonu 254 MW za 338,5 milionů EUR. Čínský konkurent je sice o 12,5 milionů EUR levnější, ale jeho blok by měl výkon o 4 MW nižší. Nejlepší nabídku hodnotící komise vybere do konce dubna a předloží ji představenstvu společnosti EPCG, která je také zadavatelem.

Původně byla nejlevnější další čínská společnost Hubei Electric Power Survey & Design Institute, ale ta nakonec odstoupila. Celkem se soutěže zúčastnilo osm firem a konsorcií, z toho čtyři z Číny a zbytek z Evropy. Kromě Škody to byla například ruská Rosatom Overseas a konsorcia pod vedením polského holdingu Pol-Mot a slovenské skupiny Istroenergo.

Škoda Praha usiluje o zakázku v Černé Hoře od roku 2013. Šéf podniku Daniel Jiřička tehdy pro média prohlásil, že hodnotící strana přijala technické řešení jeho podniku velmi pozitivně. Projekt by podle odhadů přinesl zakázky a tisíce pracovních míst pro české dodavatelské firmy a pro Škodu by znamenal návrat na tradiční strategické teritorium. Elektrárna Pljevlja je hlavní zdroj elektřiny v Černé Hoře.Elektřinu vyrábí spalováním hnědého uhlí z nedalekých dolů od října 1982. Podle projektu měla mít dva bloky o výkonu 210 MW, vybudován byl však pouze jeden.

Elektrárna pokrývá čtvrtinu černohorské spotřeby elektřiny. Ve výjimečných situacích tento podíl může vzrůst až na 34 %. Pro chlazení využívá vodu z nedaleké nádrže Otilovići. [14] [15] [16]

Burzovní informace

Hedgeový fond Citadel LLC opouští po astronomických ztrátách Derek Kaufman, poradce mu bude dělat Ben Bernanke

Derek Kaufman, šéf globálního hedgeového fondu Citadel LLC, opouští společnost po ztrátě jedné miliardy amerických dolarů, ke které došlo pod jeho vedením minulý rok v řadě obchodů. Podle vyjádření chicagské společnosti Kaufman podal svoji rezignaci před čtrnácti dny. Operace hedgeového fondu Citadel LLC jsou rozděleny celkem do 18 portfolií, které se soustřeďují na odlišné regiony a části úvěrového trhu. Většina portfolií byla v roce 2014 profitabilní a vyrovnala tak obrovské ztráty, kterých dosáhl tým pod vedením Dereka Kaufmana. Celkově pak skončil za minulý rok globální fond 0,75 % v zisku. Letos je to již druhá výrazná personální změna, ke které ve společnosti došlo, když v lednu po devíti letech opustil fond Brandon Haley, šéf akciové divize. Kromě toho minulý týden hedgeový fond zaujal celý finanční svět oznámením, že najal bývalého šéfa Federálního rezervního systému Bena S. Bernankeho jako poradce pro oblasti monetární politiky, finančních trhů a světové ekonomiky. Podle zdrojů agentury Bloomberg začaly rozhovory mezi společností a Bernankem, který vedl centrální banku USA během nejdelší a nejhlubší finanční krize od Velké hospodářské krize ve třicátých letech minulého století, již před šesti měsíci. [8]

Potenciální akcie na krátký prodej

Strategie zaměřené na krátký prodej amerických akcií nejsou v posledních letech velmi profitabilní. Býčí trh na amerických akciových trzích pokračuje již šestým rokem v řadě a za tu dobu zvládl ztrojnásobit svoji hodnotu. Investiční fondy, které sázejí na pokles akcií ve Spojených státech, se tak propadají do stále hlubších ztrát. Takovým příkladem je i hedgeový fond Dow Jones Credit Suisse Dedicated Short Bias Index, který v posledních šesti letech ztratil již téměř 70 % své hodnoty. I přesto se však dá v současnosti na trhu podle hlavního stratéga Goldman Sachs Group Inc. Davida Kostina vybrat celá řada nadhodnocených akcií vhodných na shortování. Právě investiční skupina Goldman Sachs přišla minulý týden se seznamem těch nejvíce nadhodnocených akciových emisí. Mezi takové společnosti patří podle seznamu například Celgene Corp., O’Reilly Automotive Inc., Red Hat Inc. a Equity Residential. [9]

Americký dolar bude pokračovat ve svém aktuálním trendu

Podle investora a bývalého ekonoma Mezinárodního měnového fondu Stephena Jena, většina investorů, kteří v současnosti spekulují na konec výrazného trendu na americkém dolaru, přehlíží řadu důvodů, které naopak naznačují jeho pokračování. Spoluzakladatel londýnského fondu SLJ Macro Partners LLP a bývalý šéf měnové divize Morgan Stanley predikuje dolaru další devítiprocentní postup v nadcházejících třech měsících, až na 96 centů za euro. Současná korekce se podle něj v nejbližší době ukáže jako dočasná. Většina stratégů a investorů se na hlavních důvodech posilujícího dolaru v posledním roce shodne. Jde především o očekáváné zvýšení úrokových sazeb v USA, zatímco ostatní státy své měnové politiky utahují. [10]

DAX -2,7 %. Největší propad Evropy od ledna

Koncem týdne zaznamenaly evropské akciové indexy největší propad od ledna. Obavy ohledně úhrad řeckých závazků jednotlivým věřitelům vzbudily neklid. Nejistota řeckého vývoje tak oslabila především tamní tituly: Nacionál Bank of Greece – 9,5 %, Alfa Bank – 7,3%, Banko Comercial Portugues – 7,1 %, Banka Monte dei Paschi – 4,3 %, Julius Baer – 4%.

Propad zaznamenaly i významné společnosti jako Syngenta, kde tržby za 1Q ztratily 4,5 % pod očekávání analytiků. Bayer ztratil 3,9 % a to díky sníženému doporučení ze strany Morgan Stanley. Rovněž společnost BASF oslabila o 2,4 % a to po doporučení analytiků Lampe.

Euro Stoxx 50 propadl v závěru týdne o 2,1 %, britský FTSE 100 o 1,1 %, německý DAX o 2,7 % a francouzský CAC o 1,6 %. [18]

Signál blížícího se exitu Řecka z eurozóny?!

Řecká vyjednávání s mezinárodními věřiteli o splátkách dluhů jsou nekonečná. Požadavky věřitelů o konkrétních reformních opatřeních řecká vláda stále nefinalizuje, a tak konec dluhové anabáze je stále v nedohlednu. Vyjádření řeckého ministra Alekose Flamburakise spekulují s možností vystoupení Řecka z EMU. Setrvání Řecka v EMU podmiňuje Flamburakis další finanční pomocí od věřitelů.

Podle vlivného řeckého deníků Kathimerini, je vytvářen na pobočky řeckých bank v zahraničí tlak ve formě zbavení se expozice v řeckých rizikových aktiv, pokladničních poukázek a státních dluhopisů aj. Centrální banky Albánie, Bulharska, Kypru, Rumunska, Srbska a Turecka již vyzvaly tyto pobočky řeckých bank ve svých zemích, ke snížení objemu držených rizikových aktiv na nulu. K tomuto kroku je vedou obavy z případných neúspěšných jednání Řecka s věřiteli.

Tato opatření centrálních bank v sousedství Řecka jsou jistým náznakem přípravy na možný Grexitu. Řecko nyní čeká další splátka ECB, která prostřednictví fondu krizové likvidity (program ELA), drží řecké banky a tedy i celou ekonomiku Řecka nad vodou.

Na komplikovanou situaci řecké ekonomiky, reagují státní dluhopisy růstem výnosů. Např. 5Y státní bond aktuálně nese téměř 19% kupon. Pro srovnání, průměrný výnos německých bondů, se koncem týdne poprvé v historii posunul do mínusu. [20]

Summary: VW, Honeywell Int, American Express, Schlumberger, GE

Navzdory k vyjádření nedůvěry Ferdinanda Piëcha k vedení koncernu německého VW Martinem Winterkornem, zůstává nadále generálním ředitelem.Toto zřejmě způsobilo 0,5 % ztrátu akcií VW.  Díky oživení poptávky v 1Q, vyprodukovala Honewwell Int. zisk na akcii, a tak mírně překonala očekávání z 1,39 na 1,41 USD. Tahounem byly zejména požární alarmy, softwarové systémy a světelná kontrola v realitním sektoru. Nižší cena ropy a silný dolar však působily negativně. Společnost uvedla, že má hedgeováno zhruba 85 % mimo dolarových příjmů. Dosavadnímu pilíři společnosti, divizi Aerospace, stoupl zisk o 7 % na 752 mil. USD, čistá marže o 250 bps na 20,8 %. Dobrou zprávou je očekávaný růst EPS (až o 1 USD do roku 2018), a to díky kapitálovým výdajům a M&A aktivitě. Touto kombinací tak nadále očekáváme akcionářsky přívětivou politiku. V průběhu let 2015 – 2018 by dividenda měla růst rychlejším tempem než zisky.

Uveřejnění hospodářských výsledků za 1Q/2015 společnosti American Express: tržby zaostaly za očekáváním o – 0,23 mld. USD. Zisk na akcii ve výši 1,84 USD, předčil odhady o 0,12 USD. Objem provedených transakcí vzrostl po očištění o kurzové vlivy o 7 %. Akcie ztrácí 1,7 %.

General Electric hospodařila v 1Q/2015 s EPS z pokračujících operací ve výši 31c, čímž předčila očekávání o 1c. Tržby klesly meziročně o 3 %. Nejhůře dopadla divize oil&gas, která zaznamenala pokles tržeb o 8 %. Akcie na tyto zprávy prakticky nereagují. [21]

16-2 16-3 16-4 16-5

Statistika

Mzdová nerovnost narůstá

Mzdový medián, tedy výše mzdy, na kterou dosahuje přesně polovina zaměstnanců, v roce 2014 činil 21 629 Kč. Medián mezd mužů byl o 4 098 Kč vyšší než u žen. Průměrná mzda dosáhla v loňském roce 25 686 Kč a meziročně se zvýšila o 608 Kč. Díky nízké inflaci se mzda reálně zvýšila o 2 %.

Rozdíly ve výdělcích jsou nejvýraznější podle konkrétních zaměstnání. Např. řídící pracovníci v roce 2014 vydělávali podle mediánu 42 645 Kč, tedy dvojnásobek úrovně mezd úředníků nebo řemeslníků. Ovšem i uvnitř této kategorie zaměstnanců jsou velké rozdíly závislé na oboru a na velikosti řízeného podniku či útvaru. Na opačné straně mzdové škály si nadpoloviční většina pomocných a nekvalifikovaných pracovníků, a také téměř polovina pracovníků ve službách a prodeji, vydělala méně než 15 tisíc hrubého měsíčně.

„Nejvyšší mzdy jsou dlouhodobě v odvětví peněžnictví a pojišťovnictví, velice rychle je však dohání zaměstnanci v informačních a komunikačních činnostech. Mzdy zde dosahují dvojnásobku průměru ostatních odvětví,“ sdělila Jitka Erhartová, vedoucí oddělení statistiky práce ČSÚ.„Naopak nejnižší mzdy musíme hledat v ubytování, stravování a pohostinství, kde si k průměrné mzdě 14 093 Kč mohou vypomoci spropitným, a pak v odvětví administrativní a podpůrné činnosti. Tam dominují agentury práce a průměrná mzda vloni činila jen 16 725 Kč,“ doplnila Erhartová.

V roce 2014 průměrné platy v nepodnikatelské sféře mírně předstihly (o 217 Kč) mzdy v početně větší komerční sféře. Pracovníci v nepodnikatelské sféře jsou mnohem vzdělanější, bez maturity je jen každý pátý, a 30 % tvoří vysokoškoláci. Ve mzdové sféře je téměř polovina lidí bez maturity a vysokoškolské vzdělání má pouze jeden ze sedmi. Obecně platí, že výdělky v platové sféře jsou nivelizovanější, v komerční mzdové sféře existuje vysoká variabilita.

„Variabilita pak znamená zvyšování celkového rozpětí mezd: čtyři z pěti zaměstnanců brali mzdy v intervalu 12 až 42 tis. korun hrubého, a na každé straně byla ještě desetina extrémních hodnot, na jedné lidé poblíž minimální mzdy, na druhé vysoké výplaty až do milionových hodnot,“ vysvětluje Dalibor Holý, ředitel odboru statistiky trhu práce a rovných příležitostí ČSÚ. [22]

Zajímavosti

Spotřeba piva v ČR stagnuje, roste však jeho výroba

I když spotřeba piva v ČR stagnuje, roste jeho výroba. Ta však stále nedosahuje stejných hodnot jako v roce 2009 před velkým propadem. Na výrobě piva v České republice se podílí 6 velkých pivovarských společnosti a 29 samostatných pivovarů. Momentálním trendem je rostoucí obliba restauračních pivovarů a minipivovarů. V roce 2014 jich bylo 270 s celkovou výrobou 180 tisíc hl., což odpovídá přibližně 1 % celkové výroby. Během roku 2015 se předpokládá s nárůstem až na 300 minipivovarů.

Největšími odběrateli českého piva je Německo a Slovensko. Mimo Evropskou unii je největším odběratelem Rusko. [18]

16-6

Připravil Analytický tým Comsense Capital

Seznam zdrojů

[1] Bloomberg: Americans’ Confidence Climbs to Second-Highest Since 2007 [online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: < http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-17/consumer-sentiment-in-u-sclimbs-to-second-highest-since-2007>
[2] The University of Michigan: Surveys of Consumers[online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: <http://www.sca.isr.umich.edu/charts.html>
[3] Bloomberg: Brazil Fiscal Tactics Not Grounds for Impeachment, Minister Says [online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: < http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-17/brazil-fiscal-tactics-notgrounds-for-impeachment-minister-says>
[4] Hospodářské noviny: Brazilskou prezidentku po skandálu podporuje už jen 13 procent obyvatel [online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: < archiv.ihned.cz/c1-63860130-brazilskou-prezidentku-poskandalu-podporuje-jen-13-procent-obyvatel>
[5] Financial Times: Vladimir Putin tells Russians worst of economic crisis is over [online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: < http://www.ft.com/intl/cms/s/0/e57b2068-e41e-11e4-9039-00144feab7de.html#axzz3Xfnq0HFK>
[6] Hospodářské noviny: Putin: Ruská ekonomika loni rostla. Ukrajinci a Rusové jsou jeden národ [online]. [cit 2015-04-18]. Dostupné z: < http://zahranicni.ihned.cz/c1-63870960-putin-ruskaekonomika-loni-rostla-ukrajinci-a-rusove-jsou-jeden-narod>
[7] Česká národní banka: Aktuální měnová politika a ekonomický vývoj [online]. [cit 2015-04-18].
Dostupné z: <http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/konference_projevy/v
ystoupeni_projevy/download/holub_20150414_ekonomika_2015.pdf>
[8] Bloomberg: Citadel’s Kaufman Resigns, Said to Lose $1 Billion in 2014 [online]. [cit 2015-04-18].
[9] Bloomberg: Goldman Has Some Tips for Hedge Funds That Can’t Short Straight [online]. [cit2015-04-18].
[10] Bloomberg: The $9 Trillion Short That’s Seen Sending the Dollar Even Higher [online]. [cit2015-04-18].
[11] Slovenské elektrárne požadují po Slovensku přes půl miliardy eur za Gabčíkovo. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 17. 4. 2015 [cit. 2015-04-17]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63876000-slovenske-elektrarne-pozaduji-po-slovensku-pres-pul-miliardy-eur-za-gabcikovo

[12] Poland’s nuclear project pushed back at least another 2 years: sources. REUTERS [online]. APRIL 14 | [cit. 2015-04-17]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/2015/04/14/poland-energy-nuclearidUSL5N0X52O820150414
[13] Projekt první jaderné elektrárny v Polsku nabírá další zpoždění. E15.cz: zprávy [online]. 14. 4.2015 [cit. 2015-04-17]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-a-energetika/projekt-prvnijaderne-elektrarny-v-polsku-nabira-dalsi-zpozdeni-1180596
[14] Škoda Praha je blízko stavby elektrárny na Balkáně, musí porazit Číňany. E15.cz: zprávy [online]. 16.4.2015 [cit. 2015-04-17]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-aenergetika/skoda-praha-je-blizko-stavby-elektrarny-na-balkane-musi-porazit-cinany/1181338
[15] Ropná fúze desetiletí: Shell koupí britskou plynárenskou BG za 69 miliard dolarů. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 8. 4. 2015 [cit. 2015-04-12]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63822560-ropna-fuze-desetileti-shell-koupi-britskou-plynarenskou-bg-za-69-miliard-dolaru
[16] Agrofert prohrál s PKN Orlen. Soud zamítl dvacetimiliardové odškodnění. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 12. 4. 2015 [cit. 2015-04-12]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63843560-agrofert-prohral-s-pkn-orlen-soud-zamitl-dvacetimiliardove-odskodneni
[17] Zpráva o stavu českého pivovarství a sladařství za rok 2014. Český svaz pivovarů a sladoven [online]. [cit. 2015-04-18]. Dostupné z: http://www.ceskepivo.cz/sites/default/files/dokumenty_tz/2015_zprava_hospodarske_vysledky_oboru_za_2014_final_20150410.pdf
[18] Patria.cz: Evropa propadla nejvíce od ledna, DAX -2,7 % [online]. [cit 2015-4-19]. Dostupné z: <http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2891877/evropa-propadla-nejvice-od-ledna-dax–27-.html>
[19] Patria.cz: Dolaru na závěr týdne pomohla inflace [online]. [cit 2015-4-19]. Dostupné z: <http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2891876/dolaru-na-zaver-tydne-pomohla-inflace.html>
[20] Patria.cz: Další signál blížícího se Grexitu?! [online]. [cit 2015-4-19]. Dostupné z: <http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2891836/dalsi-signal-bliziciho-se-grexitu.html>
[21] Patria.cz: Summary: Honeywell (DIP), Schlumberger (DIP), General Electric [online]. [cit 2015-4-19]. Dostupné z: < http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2891867/summary-honeywell-dipschlumberger-dip-general-electric.html>
[22] CSU: Mzdová nerovnost narůstá [online]. [cit 2015-4-19]. Dostupné z:<https://www.czso.cz/csu/czso/mzdova-nerovnost-narusta>

 

Sdílejte