Důležité zprávy
Ukrajina: Příměří, vyšetřování spadlého boeingu a další sankce
Na Ukrajině bylo minulý týden vyhlášeno příměří. I přesto ale obě strany referují o jeho občasném porušování. V postižené oblasti neustále dochází k dělostřeleckým útokům a počet zraněných a mrtvých vojáků se neustále mění. Navzdory těmto jednotlivým incidentům panuje v oblasti relativní klid a širší mírový plán se údajně dodržuje. Klid zbraní by měl sloužit především k výměně zajatců. Separatisté by měli propustit celkem dvanáct set zajatých ukrajinských vojáků.
Evropská unie kvůli ukrajinské krizi zavedla přísnější sankce proti Rusku. Ve čtvrtek se na tom dohodli velvyslanci zemí unijní osmadvacítky. Ve svém prohlášení to následně potvrdil i předseda Evropské rady Herman Van Rompuy. Zároveň ale dodal, že Evropská komise spolu s diplomatickou službou ihned začnou pracovat na návrzích možného zmírnění nebo úplného zrušení sankcí.
V souvislosti s ukrajinskou krizí byla minulý týden také zveřejněna předběžná zpráva vyšetřovatelů o pádu letadla na východní Ukrajině. Podle všeho nic nenasvědčuje tomu, že by došlo k havárii důsledkem lidského pochybení nebo technické závady. Malajsijský Boeing 777 byl podle vyšetřovatelů zasažen velkým počtem objektů s vysokou energií. Na vyšetřování se podílejí experti z Velké Británie, Německa, Austrálie, Malajsie, USA, Ukrajiny i Ruska. Finální zpráva by měla být připravena v příštím roce. [1] [2] [3] [4] [5]
Referendum o odtržení Skotska od Velké Británie
Referendum o odtržení Skotska by se mělo konat ve čtvrtek 18. září. Podle předběžných odhadů by mohli mít zastánci samostatného Skotska šanci na úspěch. Začátkem minulého týdne se objevil první průzkum veřejného mínění, podle kterého vedou příznivci odtržení. Nedlouho poté byl zveřejněn průzkum další agentury, který ukázal, že síly jsou téměř vyrovnané a počet zastánců nezávislosti Skotska dlouhodobě roste. Do země teď míří premiér David Cameron a další vrcholní představitelé Velké Británie, aby přesvědčili Skoty, že zůstat součástí království je pro ně výhodnější. [6] [7]Evropské komise zveřejnila zprávu o konkurenceschopnosti členských zemí
Minulý týden byla v Bruselu představena letošní zpráva Evropské komise o konkurenceschopnosti členských zemí Evropské unie. Podle zprávy je Česká republika zemí, u které statistická data ukazují mírně rostoucí úroveň konkurenceschopnosti. Pro její zvýšení je potřeba méně byrokracie v administrativě, silnější vazby mezi průmyslem, univerzitami a výzkumem či lepší využívání energií. Česká republika je na tom podobně jako například Řecko, Španělsko nebo Maďarsko. Vysoké a stále rostoucí úrovně konkurenceschopnosti dosahují například Německo, Dánsko, Nizozemsko nebo Irsko. Naopak nízkou a stále se zhoršující situaci v uplynulém roce vykázalo Slovinsko, Bulharsko, Chorvatsko, Malta či Kypr. [8] [9]Politika a veřejná správa
Služební zákon prošel sněmovnou. Zeman ho bude vetovat
Vládní koalice ČSSD, ANO a KDU-ČSL schválila v Poslanecké sněmovně celkovou novelu zákona o státní službě. Její poslední verze vyplynula z dohod koaličních partnerů a opozice. Pro hlasovalo 127 poslanců. Proti jich bylo 12. Novela tak získala širokou podporu napříč politickým spektrem. Koalice tímto plní jeden ze svých největších závazků z programového prohlášení vlády. Se současnou podobou služebního zákona ovšem nesouhlasí prezident Zeman. Vadí mu především funkce politických náměstků. Hned po schválení novely zákona prezident potvrdil, že je připraven zákon vetovat. Kvůli velké podpoře poslanců je ale pravděpodobné, že bude veto přehlasováno. V takovém případě Zeman podá ústavní stížnost na pasáž s politickými náměstky, kterou považuje za přílepek. [10] [11]Jourová povede ministerstvo spravedlnosti
Česká eurokomisařka Věra Jourová bude mít nakonec v Evropské komisi na starosti problematiku spravedlnosti, spotřebitelské politiky a otázky rovnosti pohlaví. K velkému překvapení médií to minulou středu oznámil šéf Evropské komise Jean-Claude Juncker. Česko dlouhodobě usilovalo o některou ze silných ekonomických oblastí a spravedlnost je v tomto směru pro vládní koalici i opozici velkým zklamáním. Komisi jako celek musí ještě potvrdit Evropský parlament. Jourová po veřejném slyšení v Evropském parlamentu podá demisi na ministerský post. Možnou kandidátkou na novou ministryni pro místní rozvoj je dosavadní náměstkyně Klára Dostálová. [12] [13]Miloš Zeman jednal ve Francii o prodloužení železnice
Prezident Miloš Zeman se minulý týden na třídenní oficiální návštěvě ve Francii setkal se svým protějškem Francoisem Hollandem. Obě hlavy státu hovořily například o možnosti prodloužení francouzské vysokorychlostní železnice na české území. Ta v současnosti končí ve Frankfurtu nad Mohanem. Oba prezidenti by ji rádi prodloužili minimálně do Prahy. Dalším tématem bylo uspořádání společného ekonomického fóra, které by podpořilo vzájemnou hospodářskou spolupráci. Mluvilo se také o zabezpečení jaderných elektráren, jejich obnově a zájmu společnosti Areva na dostavbě Temelína. Areva byla před časem vyloučena ze soutěže o tuto zakázku. Tendr byl následně zrušen úplně. Miloš Zeman se ve Francii nechal slyšet, že by byl rád, kdyby se firma zúčastnila i případného dalšího výběrového řízení. [14] [15]Energetika
Japonsko chce postavit plovoucí plynové elektrárny
Japonsko hledá po nehodě v jaderné elektrárně Fukušima bezpečnější variantu výroby elektřiny. Norská firma Sevan Marine ASA navrhla elektrárnu na zemní plyn, která by plula na moři a byla tak odolná vůči zemětřesení a tsunami. Elektrárna by kotvila přibližně 30 kilometrů od japonského pobřeží a její výkon by dosahoval 700 megawattů. Její výstavba by se pohybovala kolem 1,5 miliard dolarů. Japonské ministerstvo dopravy má dokonce zájem o více těchto typů. Norská společnost vypracovala i návrhy na plovoucí větrné a jaderné elektrárny. Ozývají se ale i kritici tohoto projektu. Čím dále je totiž elektrárna umístěna od břehu, tím těžší je předvídat chování vln. Navíc je zde otázka, jak by se zvládla situace v případě uvolnění kotvení. [16] Obrázek: Návrh plovoucí plynové elektrárny
Zdroj: Sevan Marine ASA
Gazprom začal omezovat dodávky plynu do Polska a na Slovensko
Ruský monopol Gazprom začal omezovat dodávky zemního plynu do Polska a také na Slovensko. Údajným důvodem je snaha o zkomplikování obráceného toku této suroviny ze západu na Ukrajinu. Mluvčí plynárenského monopolu PGNiG uvedl, že 8. září obdržel o 20 procent nižší dodávku, než je sjednáno ve smlouvě. O den později už to bylo dokonce o 24 procent méně. Slovenské plynárny obdržely o deset procent nižší dodávku určenou pro domácí spotřebitele. Ukrajina je nyní ve složité situaci, protože jí Gazprom přestal dodávat plyn. Musí se tak spoléhat na své západní sousedy. Gazprom však popřel jakékoliv omezení dodávek do Polska a na Slovensko. Polsko v reakci na omezení dodávek zastavilo zpětné proudění plynu na Ukrajinu. Dodávky z Polska by však mohly být obnoveny do dvou dní. Reverzní toky plynu ze Slovenska ohroženy nejsou. Ukrajina ročně spotřebuje přibližně 50 miliard metrů krychlových plynu. Pro sebe vytěží asi 20 miliard metrů krychlových, zbývající objem plynu byl čerpán z ruských zdrojů. Ukrajina od září začala dovážet plyn ze Slovenska a Polska, může dovážet také z Maďarska. Reverzními toky by mohla pokrýt až 20 procent své spotřeby. Ukrajina také plánuje do listopadu zvýšit zásoby plynu ve svých podzemních zásobnících o jeden a půl miliardy na 17,5 miliardy metrů krychlových. [17][18]Finance / Byznys
Finanční trhy – Argentinské státní dluhopisy
Státní dluhopisy jsou považovány za velmi bezpečná aktiva. Ovšem, ne vždy to platí. Často se totiž zapomíná, že podléhají politickému riziku. Dobrým příkladem je v poslední době Argentina. Ta je, na základě rozhodnutí amerických soudů, technicky v bankrotu. Tuto situaci řeší schválením zákona, který umožňuje přesunout splácení argentinských státních dluhopisů z USA na domácí půdu. Tím dojde k obejití newyorského soudu. Argentina tak nebude muset vyplatit prostředky věřitelům, kteří nepřistoupili na restrukturalizaci dluhu. Tomu se ovšem věřitelé budou bránit. Výrazné politické riziko je jedním z důvodů, proč v současnosti nedoporučujeme region Latinské Ameriky zařazovat do portfolií. Celý tento region stojí a padá s výkonností Brazílie, přičemž je třeba brát v potaz výrazný ekonomický vliv Mexika na situaci v této oblasti. [19]Finanční trhy – Zlato
Zlato bylo investičním hitem před čtyřmi lety. Od té doby klesla jeho cena o 30 %. To se samozřejmě projevilo nejen v portfoliích klientů investujících do zlata, ale rovněž na hospodářských výsledcích těžebních společností. Ty byly nuceny snížit své náklady. A to především kapitálové výdaje a výdaje na průzkum. Krátkodobě jim to pomůže, ovšem z dlouhodobého pohledu to není příznivý krok. I když je zlato v naší nabídce produktů, nijak výrazně jej do portfolií nezařazujeme. Důvodů je několik. Především pak nevhodnost pravidelných investic pro korunového investora. [20]Finanční trhy - Rebalance indexu CECE
Název indexu CECE většině běžných investorů příliš neřekne. Jedná se o regionální středoevropský index zahrnující akciové tituly České republiky, Maďarska a Polska. Jako každý index, i tento prochází rebalancováním, aby odpovídal současnému ekonomickému vývoji. Pro české společnosti to však znamená ne příliš optimistický vývoj. Jejich váha v indexu se sníží. Důvodem je horší výkonnost českých titulů. Z indexu pak úplně zmizí akcie Orco Property Group. Celý region střední Evropy nezažívá zrovna příznivé časy. Proto klientům příliš nedoporučujeme nakupovat široké indexy. Na jiných trzích (např. USA, Asie či západní Evropy), kde je situace opačná, naopak doporučujeme zaměření na široké indexy. V rámci středoevropského regionu je ale možné najít společnosti, které lze doporučit pro zařazení do portfolia. [21]BlackRock: Investiční tipy na druhé pololetí
Zejména na počátku roku se objevují tipy na aktiva, do kterých daná finanční společnost (banka, správce majetku atd.) hodlá investovat. Občas se však tato očekávání objeví i v polovině roku. Podívejme se na plány investiční banky BlackRock pro následující rok: 1) Investice do akcií by měla být výnosnější, než nákup dluhopisů Z dlouhodobého pohledu je nastíněná premisa pravdivá. Rovněž je pravdou, že likvidita pumpovaná na trhy centrálními bankami by i nadále měla podporovat růst akcií. Podle našeho názoru však vždy záleží na konkrétním investorovi, jeho rizikovém profilu, investičním cíli a horizontu. 2) Ačkoliv nejsou akcie levné, stále na nich není cenová bublina Americké akciové indexy se obchodují na svých historických maximech. To je neoddiskutovatelný fakt. Není tedy divu, že se množí komentáře upozorňující na riziko korekce. My nadále doporučujeme mít americké akciové indexy zahrnuty v portfoliu. Avšak pouze v menší váze a diverzifikované mezi co nejméně korelované trhy. 3) Z geografického hlediska by měly nejvyšší výnos přinášet evropské a japonské akcie U japonských akcií si jejich výnosem nejsme jistí. A to především kvůli situaci japonské ekonomiky, která i když částečně roste, neskýtá jako celek optimistický pohled. Lze však určitě vybrat konkrétní tituly, které mají zajímavý výnosový potenciál. 4) Rozvíjející se trhy (emerging markets) nabízí nadprůměrné zhodnocení vložených financí Rozvíjející se země dlouhodobě nabízejí nadprůměrné zhodnocení investic. Avšak rovněž přináší vyšší volatilitu. Zastáváme názor, že je nutné rozlišovat mezi jednotlivými rozvíjejícími se zeměmi či regiony. Třeba Asie (se zahrnutím i bez zahrnutí Číny) skýtá dle našeho názoru vyšší potenciál než třeba východní Evropa či Latinská Amerika. 5) Investiční portfolio by mělo obsahovat investice do nemovitostí a realitního sektoru Nemovitosti do drtivé většiny portfolií patří. A to jak jejich přímým nákupem, tak i prostřednictvím nemovitostního fondu. Tuzemská nabídka nemovitostních fondů je však poměrně omezená a neskýtá prozatím zajímavé příležitosti. Proto tyto nástroje do portfolia příliš nedoporučujeme. [22]Burzovní informace
Pohádka jménem Alibaba
Nejočekávanější IPO letošního roku možná přinese největší prvotní úpis akcií v historii. Společnost Alibaba oznámila, že se upisovací cena bude pohybovat v rozmezí 60–66 USD za každou nabízenou akcií. Těch by mělo být 368 122 000, z toho 320,1 mil v rámci úpisu a 48 mil navíc pro upisovatele. Pokud by se cena opravdu dostala na hranici 66 USD/akcie, Alibaba by pak díky vstupu na burzu získal kapitál v hodnotě 24,3 mld. USD. Tato hodnota by tuto společnost pasovala na první místo v IPO v historii amerických finančních trhů. Navíc by se jednalo o největší úpis na světě. Momentálně první místo okupuje Agricultural Bank of China, která vstoupila na trh v roce 2010. Tímto krokem banka získala 22,1 mld. USD. Alibaba ovšem není jediná úspěšná IPO letošního roku. Tabulka níže uvádí 10 IPO, které začaly v letošním roce a získaly více než 100 % ze své nabízené ceny. [23] [24] [25] [26] Tab.: 10 nejúspěšnějších IPO letošního roku
Apple a investice do výzkumu
Uvedení nového produktu od technologického giganta Apple už je za námi. Investory však více zajímá, jak tato skutečnost ovlivní situaci na akciových trzích. V minulém roce akcie Apple na uvedení nových verzí iPhone 5s/c reagovaly během první obchodní seance růstem o 1,16 %, aby po týdnu připisovaly dokonce 7,42 %. Ať už Apple uvede na trh iPhone, iWatch, iPad či něco jiného, je očekáván technologický skvost. Společnost je známá coby největší investor do inovací a nových technologií. Tento mýtus však vyvrátila data od společnosti S&P Capital IQ. Ta odhalují, že v rámci indexu S&P 500 existuje hned sedm společností, které do R&D v minulém roce a ve druhém čtvrtletí letošního roku investovaly v absolutním vyjádření ještě více než samotný Apple. Tab.: Investice do výzkumu
Čísla z finančních trhů
Výdaje na vědu a výzkum nepředstavují pro investory příliš klíčovou proměnnou. Prostředky plynoucí do inovací slibují v budoucnosti dostatečné cash flow, avšak pokud srovnáme vývoj akcií jednotlivých firem, Apple má navrch. I přes relativně nižší investice do výzkumu vzbuzuje oproti ostatním firmám nesrovnatelně větší zájem. [27] [28] Již uběhlo třináct let od teroristického útoku na Světové obchodní centru v New Yorku. Svět se od té doby však posunul dále. Ekonomika se otřepala z šoku a vývoj zaznamenaly také finanční trhy. Následující řádky shrnují pár zajímavých čísel ze světa finančních trhů.- O 42,5 % O takovou hodnotu oslabil americký dolar vůči euru od útoku v roce 2001.
- 2008 symbolizuje nejhlubší krizi od známé Velké deprese ve třicátých letech. Příčinou bylo splasknutí hypoteční bubliny ve Spojených státech.
- 367 % Toto číslo patří tradičnímu vzácnému kovu – zlatu. To profitovalo z několika válečných konfliktů a především z nejistoty při rozpoutané finanční krizi.
- 2krát stoupl veřejný deficit České republiky ve vyjádření vůči HDP.
- 7 ku 1 Takový poměr při štěpení akcií z letošního roku zvolil technologický gigant a jedna z největších společností na světě Apple.
- 2000 bodů poprvé v historii prorazil akciový index S&P 500.
- 3,08krát stoupla cena surové ropy. V roce 2008, kdy byla na vrcholu, dosáhla cena hodnoty 145 USD/barel.
- 240 mld. eur získalo v roce 2010 Řecko ve formě tzv. záchranného balíčku. Pomoc plynula od evropských států a Mezinárodního měnového fondu.
- 9,97 % Tato hodnota reprezentuje hospodářský růst Číny od roku 2001. Země se díky tomuto růstu dostala na druhou příčku na žebříčku světových ekonomik.
- Téměř 50 % hodnoty ztratil z vrcholu roku 2007 k dnešnímu dni akciový index PX.
- 5 let již tvá existence Bitcoinu. [29]
