32. TÝDEN

Důležité zprávy

Rusko zahajuje odvetu za hospodářské sankce

Vladimír Putin podepsal minulý týden dekret, kterým omezil dovoz zemědělských výrobků ze zemí, které přijaly sankce proti Rusku. České republiky by se tedy tato opatření měla dotknout také. Ministr průmyslu a obchodu Jan Mládek (ČSSD) se nechal v pátek slyšet, že sankce EU vůči Rusku budou podle odhadů znamenat pro ČR pokles tržeb o 2,2 miliardy korun a ohrozí až 700 pracovních míst. Uvedl tak po jednání s premiérem a ministrem zemědělství ohledně vyhlášení omezení dovozu do Ruska. Vláda vytvořila kvůli vzniklé situaci pracovní skupinu, která bude sankce Ruska a jejich vliv na ČR nadále analyzovat. [1] [2] [3]

Světová zdravotnická organizace vyhlašuje kvůli ebole stav nouze

Světová zdravotnická organizace (WHO) vyhlásila v pátek v západní Africe kvůli epidemii eboly stav nouze s mezinárodním dopadem na veřejné zdraví. WHO tak může po celém světě vydávat závazná pravidla zacílená na zamezení šíření nákazy, jako jsou například vyhlášení karantény, uzavírání hranic nebo omezení mezinárodního cestovního ruchu. [4] [5]

USA zahájilo letecké údery na islamisty v Iráku

Spojené státy americké po čtvrtečním schválení cílených leteckých útoků Barackem Obamou začaly bombardovat islamistické ozbrojené složky na severu Iráku. Podle Baracka Obamy jsou tyto cílené útoky způsobem, jak pomoci iráckým silám chránit civilisty. Radikální organizace Islámský stát dobyla v poslední době tři města v blízkosti iráckého Kurdistánu. Podle OSN je v současnosti na útěku kolem 200 tisíc lidí. I přes letecké útoky ale americký prezident ujistil, že Spojené státy americké své bojové jednotky zpět do Iráku nepošlou. [6] [7]

Mezinárodní měnový fond snížil svůj výhled růstu světové ekonomiky v roce 2014 na 3,4 %

MMF minulý týden zveřejnil zprávu o aktuálním stavu světové ekonomiky. Snížil v ní odhad světového růstu pro rok 2014 (oproti výhledu z dubna letošního roku) o 0,3 procenta na 3,4 procent. Tato skutečnost reflektuje hlavně slabé první čtvrtletí roku 2014, především pak ve Spojených státech, a méně optimističtější výhled pro několik rozvojových zemí. Pro rok 2015 pak Mezinárodní měnový fond svůj výhled nechal na 4 %, hlavně díky odhadu silnějšího růstu ekonomiky v rozvinutých zemích. Eurozóna by měla podle odhadů růst o 1,1 % v roce 2014 a o 1,5 % v roce 2015. [8]

Politika a veřejná správa

Spory kolem služebního zákona pokračují, tentokrát s ním má problém ministr Dienstbier

Podle Jiřího Dienstbiera (ČSSD) je současné dohodnuté znění novely služebního zákona výrazně horší, než původní novela. Kompromisy, které koalice v souvislosti s tímto zákonem udělala, sice vedly k ukončení obstrukcí ze strany opozice, ale také prý zcela změnily chystaný zákon. „Je to výrazné zhoršení“ uvedl Dienstbier. Novelu zákona má koalice připravit ve velmi krátkém čase - do konce srpna. Podle Dienstbiera v takto šibeničním termínu ani nemůže vzniknout dostatečně kvalitní novela zákona. Ministr pro lidská práva se chtěl původně od nové verze zákona úplně distancovat. Premiér Bohuslav Sobotka a ministr zemědělství Marian Jurečka se proti tomu ale výrazně ohradili a nakonec Jiřího Dienstbiera přesvědčili, aby na přípravě novely jeho legislativci spolupracovali. [9] [10]

Rekonstrukce dálnice D1 se zpozdí na dalším úseku

Ředitelství silnic a dálnic se minulý týden rozhodlo přerušit práce na rekonstrukci úseku dálnice D1 mezi Jihlavou a Větrným Jeníkovem. Důvodem jsou obavy z brzkého příchodu zimy. Práce zde skončí příští týden a pracovat se na tomto úseku tak začne zase až příští rok. Modernizace dálnice již má zpoždění na více úsecích, například u Velké Bíteše kvůli loňským sporům o vícepráce rekonstrukce v původním termínu v listopadu určitě neskončí. ŘSD také vypsalo nové tendry na rekonstrukce dalších tří úseků D1. Za tyto tři úseky zaplatí silničáři celkem dvě miliardy korun. Jedná se konkrétně o úseky Hvězdonice – Ostředek (29.–34. km), Měřín – Velké Meziříčí západ (134.–141. km) a Ostrovačice – Kývalka (178.–182. km). [11]

Energetika

Británie ve výstavbě panelů překonala Německo

Velká Británie již dlouhodobě přitahuje investory ze všech zemí v oblasti solární energie. Důvodem je tamní podpora vlády a stabilní systém dotací. Velká Británie již aktuálně překonala Německo ve výstavbě solárních panelů. Více než 572 solárních jednotek bylo na konci června vybudováno na území Velké Británie. Celková kapacita solární energie činila 3,9 GW. Pokud k tomu přičteme kapacitu 1,1 GW vybudovanou v první polovině června, vyjde nám, že se Velká Británie dostala před Německo, které se pyšnilo přízviskem evropský lídr fotovoltaiky. Celková investice do solární energie se do této doby odhaduje na 6,4 miliardy liber. Graf: Rostoucí kapacita obnovitelných zdrojů v Británii (v gigawattech) Zdroj: Wall Street Journal Dle národního plánu solární energie, Británie počítá s fotovoltaikou i do budoucna a ukazuje značnou podporu právě pro tento typ energie. Dle ministra pro energetiku a změnu klimatu Grega Barkera má Británie v plánu rozšířit stávající instalovaný výkon solární energie až na 20 GW. Tohoto čísla by mělo být dosáhnuto v roce 2020. Fotovoltaika by se tak podílela na celkové výrobě elektřiny 40ti procenty. [12] [13] Obrázek: Solární potenciál Velké Británie Zdroj: SolarGis.infoVíce

ČEZ bude pro Vršanskou uhelnou vyrábět elektřinu

Společnost ČEZ bude vyrábět elektřinu z uhlí od těžební společnosti Vršanská uhelná. ČEZ poskytne Vršanské uhelné 200 MW své kapacity. Na oplátku očekává z kontraktu výnos v řádu stovek milionů korun. Uzavření smlouvy proběhlo na rok 2015, není však vyloučeno, že dojde k prodloužení až do roku 2020. Spolupráce firem se totiž rozvíjí i v jiných záležitostech. Pavel Cyrani, ředitel divize obchodu a strategie ČEZ, tvrdí, že smlouva umožní společnosti využívat své elektrárny nad rámec nasmlouvaných dodávek uhlí. Dále uvádí, že firma bude uvádět příští rok do provozu nový zdroj sídlící v Ledvicích a dojde také k modernizaci elektrárny v Prunéřove. Tím se uvolní prostor pro využití dodatečného uhlí. Tato smlouva zdaleka nepatří mezi první uzavřené kontrakty. V roce 2013 došlo k podpisu smlouvy o dodávkách uhlí do elektrárny Počerady na 50 let do vyuhlení lomu Vršany. Společnost Vršanská uhelná, která zaměstnává zhruba 600 lidí, zajišťuje těžbu hnědého uhlí v lokalitě Vršany v centrální části Severočeské hnědouhelné pánve. Má zásoby uhlí s nejdelší životností v ČR v rámci stávajících územních limitů. [14] [15] [16]

Burzovní informace

Rubl padá ke dnu, zasaženy jsou i ruské akcie

Ruská oficiální měna rubl zažil tento týden oslabení vůči dolaru o 1,5 % a na konci týdne se nacházel velmi blízko svého historického minima. Oslabení rublu je z důvodu zákazu dovozu potravin ze Západu do Ruska, který byl zaveden ruským prezidentem jako odvetná akce za sankce vůči Rusku v otázce Ukrajiny a také jako varování ze strany NATO. To ze své pozice předpokládá, že Rusko je připraveno na invazi na Ukrajinu. Zákaz dovozu potravin bude mít pozitivní dopad na platební bilanci Ruska. Tuto výhodu však překonává negativní dopad odchodu investorů ze země. Důvodem je samozřejmě konflikt na Ukrajině. Rubl uzavřel blízko svého rekordního minima 36,73 rublu za dolar, kde se Rusko nacházelo v březnu tohoto roku při zabrání ukrajinského poloostrova Krym. Dolarový index ruských akcií pak v rámci celého týdne zaznamenal propad o 3,5 %. Graf: Vývoj rublu k dolaru (v centech USD) Zdroj: Yahoo.finance.com Objevují se již také známky toho, že klesá kupní síla Rusů. Například prodej aut se v červenci meziročně propadl o 23 % po poklesu o 17,3 % v předchozím měsíci. „Celkový trend je znepokojivý a je nepravděpodobné, že by se zásadním způsobem v dohledné době zlepšil,“ uvedl šéf automobilového výboru ruského podnikatelského svazu AEB Jörg Schreiber. Ruská státní banka VTB a nizozemský finanční ústav ING uvádějí, že investoři se rozhodli ignorovat možný pozitivní dopad zákazu dovozu. Zákaz dovozu bývá pozitivní pro bilanci běžného účtu, současný odliv kapitálu z Ruska je však na vyšší úrovni než výše tohoto pozitivního dopadu. ING odhaduje, že by zákaz dovozu potravin mohl Rusku měsíčně ušetřit 800 milionů dolarů (16,6 miliardy korun). Analytici v nedávně anketě agentury Reuters odhadli, že odliv kapitálu z Ruska by mohl letos dosáhnout až 118 miliard dolarů. [17] [18]

Hedge fondy sázejí na argentinské akcie

Některé z největších hedge fondů na světě nakupují argentinské akcie a sázejí na ekonomické oživení v této zemi i přesto, že Argentina je za posledních 13 let už podruhé v defaultu. Fondy sázejí na energetiky, banky i telekomy. Zatímco Argentina minulý týden nezaplatila úrokové splátky ze svého dluhu a podle agentury Standard & Poor’s se nachází v defaultu, její ministr financí Axel Kicillof hovoří o „supích fondech“, které odmítly poslední vládní nabídku. Podle ministra není možné, aby dostaly více, než bylo nabídnuto. Trhy na default reagovaly jen mírně, ceny argentinských dluhopisů neklesly ani k minimům z roku 2013, kdy se investoři otočili zády ke všem rozvíjejícím se trhům. Situace kolem argentinského defaultu je velmi komplikovaná a to vede některé investory k názoru, že lze stále dosáhnout nějakého řešení. Tito investoři tak kupují akcie firem jako YPF, Petrobras Argentina, Telecom Argentina nebo Banco Francés. Důvodem má být to, že se Argentina nyní nalézá v „kritickém bodu zvratu“. Pokud se vláda nakonec s věřiteli dohodne, udrží si přístup na globální trhy a vyřeší problém s likviditou. Michael Novogratz, který stojí v čele hedge fondu Fortress Investments, před časem uvedl, že Argentina patří do skupiny zemí, které „jsou na tom tak špatně, že už jsou slibné“. Právě default by podle něho představoval zajímavou nákupní příležitost. Zájem hedge fondů o Argentinu zvýšilo i vypořádání argentinské vlády se španělským Repsolem, jehož podíl v YPF byl v roce 2012 vyvlastněn. Investoři očekávají, že země se bude snažit o další zlepšení vztahů s investory. Na tuto „tezi normalizace“ sází podle Opera Inceho z fondu Paamco celá řada hedge fondů. [19] [20]

Finance / Byznys

Ekonomika – demografický vývoj

Není to tak dávno, co v tuzemsku probíhala bouřlivá diskuze na téma penze. Tehdejší největší opoziční strana si z něj udělala jeden z hlavních volebních taháků. Dnes zasedá komise, která má za úkol přijít na to, jak jednoduše zrušit zavedený druhý pilíř. Přitom se tváříme, že budoucí demografický vývoj se nám podaří zvládnout pouze s prvním pilířem doplněným o třetí pilíř, kde si lidé měsíčně odkládají pár stokorun. To že stárne celá Evropa a ČR není výjimkou, bychom konečně měli vzít na vědomí. Vždyť mezi třinácti zeměmi, které budou mít v roce 2020 více než pětinu obyvatelstva starších 65 let patří dvanáct evropských zemí. Obrázek: Podíl obyvatelstva starších 65 let Rostoucí podíl staršího obyvatelstva odráží také další neduh globální ekonomiky. Tím je slabé tempo nárůstu pracovní síly. Důsledkem je pak nárůst deficitů veřejných financí a také utlumení hospodářského růstu. I když je stáří pro mnohé ještě daleko, nutnost nespoléhat na stát by lidé měli konečně vzít za svou.

Měnová politika – Už i Bundesbank

Vzpomínáte ještě na rok 2008, kdy se objevily první náznaky použití kvantitativního uvolňování? Tehdy experti bouřlivě debatovali, zda tak silný nástroj použít či nikoli. Dnes už na světě není mnoho centrálních bank, které by jej nepoužily. Mezi tyto bílé vrány doposud patří i Bundesbank. Ale i to se může změnit. Německá centrální banka začala volat po rychlejším růstu mezd. A to přesto, že si německá ekonomika vede relativně dobře. Jako by bylo doposud emitovaných peněz málo. Problém není jejich množství, ale to, že se doposud nedostaly do ekonomiky (a tudíž místo s inflací bojujeme s deflací), a zůstaly v bilancích bank (které tak zvyšují svou kapitálovou přiměřenost).

ČNB – hlas rozumu

Sankce vyhlášené na jedné straně USA a EU a na druhé straně Ruskem vyvolaly mnoho reakcí. Mnoho politiků se předhání ve vyčíslení, kolik nás budou sankce stát na vývozu a kolik lidí přijde o místo. V tomto názorovém mumraji zůstala ČNB jedinou institucí, která si zachovala zbytek rozumu. A sice, prohlásila, že v současné situaci nelze dopad sankcí zavedených proti Rusku ještě přesněji hodnotit. Jedná se v podstatě o stejnou situaci, jako byla v případě měnových intervencí. Na počátku se část populace děsila ohromným množstvím negativních dopadů, aby se skutečnost ukázala jako úplně opačná.

Světová ekonomika – nástup Číny

Nástup čínské ekonomiky na pozici číslo jedna, kde vystřídá USA, je dlouho očekávanou záležitostí. Takřka každý měsíc můžeme pozorovat kroky, kterými se Čína k této metě blíží. Mezi ně patří i nedávné založení nové rozvojové banky zeměmi BRICS a plánované vytvoření Asijské banky pro infrastrukturní investice (obojí je financováno hlavně Čínou). Tyto banky sice budou mít prostředky denominované v USD, ale výrazně posílí úlohu Číny ve světové ekonomice. Čínské kroky v Asii nepředstavují hrozbu pro MMF, Světovou banku a další podobné instituce. Čína ale z dané oblasti vytlačuje západní ekonomiky podobně, jako ony jinde vytlačily Čínu.

Finanční trhy – Zmrtvýchvstání NWR?

Akcionáři NWR mohou teoreticky poslední zprávy považovat za výborné. Vždyť akcie NWR připisují za poslední dny a týdny zhodnocení 44 %. Žádná jiná akcie v tuzemsku nemá takové zhodnocení. Ovšem při bližším pohledu zjistíme, že se jedná o Pyrrhovo vítězství. Cena akcie je v současnosti na úrovni 4,4 Kč. Kdeže jsou ty doby, kde se obchodovala v řádu stokorun. Množství drobných investorů si na této investici zaplatilo drahou lekci z obchodování na burze, neboť přišly o značné prostředky. Ona strategie „kup a drž“ funguje, ale musí být provázena sledováním portfolia a jeho realokací v případě, „toxických“ akcií jako je právě cenný papír NWR. Možným vysvětlením rally by mohla být spekulace investorů, kteří měli to štěstí a do NWR doposud neinvestovali. Teoreticky by totiž mohli akcie nyní nakupovat za 4 Kč za akcii, následně upsat práva po cca 0,645Kč za akcii a dostat tak průměrnou cenu pořízení pod 1 Kč za akcii. Za předpokladu, že by si akcie NWR udržely stávající tržní cenu i po vypořádání práv na konci září, což by sice nebylo racionální, ale ve světě „penny-stocks“ to nelze vyloučit – mohl by takový investor realizovat zajímavé zhodnocení – pokud tedy najde (neracionálního) kupce a dostatečnou poptávku, což může být kámen úrazu.

Měny – Česká koruna

To, že koruna oslabila a dostala se na úroveň 28 Kč/euro zaznamenalo jen málo běžných občanů. Pokud by jich bylo více, bezpochyby by nastal virtuální lynč na ČNB. Stalo se tak proto, že tato zpráva není pro média tolik zajímavá, aby se jí obšírněji věnovala. V kurzu je situace kolem Ukrajiny, případně konflikt v pásmu Gaza. Zdůvodnění analytiků, proč koruna ztratila na hodnotě, je několik. Hlavním motivem má být situace na Ukrajině a nepříliš povzbudivé výsledky evropské ekonomiky. Ovšem situace na Ukrajině je „stará nějaký ten pátek“. Jen těžko uvěřit, že by se koruna propadla proto, že se propadl polský zlotý, který se propadl potom, co polský ministr obrany prohlásil, že se ruská vojska shromažďují na hranicích s Ukrajinou. Takových prohlášení v minulosti již bylo mnoho a s kurzem měn to nic neudělalo. Částečně opravdu mohou za propad koruny evropská ekonomická data (zejména německá), která nejsou příliš povzbudivá. Nicméně hlavní důvod je třeba hledat jinde. Poměrně nedávno totiž ČNB prohlásila, že prodlouží intervenční režim na koruně nejméně do konce roku 2015. Sázky na postupné posilování koruny mohou být odbourávány vzhledem k delšímu výhledu podpory kurzu z centrální banky. Mohou tu být i spekulace na posunutí cílového kurzu. Načasování oslabení koruny naznačuje, že za pohybem kurzu mohou být velcí finanční investoři na měnových trzích (stejně jako tomu bylo v minulost v případě thajského bahtu či známější případ britské libry a Georga Sörese).

Finanční trhy – High Yieldy

Dluhopisy s vysokým výnosem jsou zajímavou investiční příležitostí. Ovšem v posledním roce se jim příliš nedaří. Stačí se podívat na index USD High Yield Corporate Bond. Ten prochází cenovým poklesem (růstem výnosů a rizikových spreadů). Rozdíl mezi výnosem junk dluhopisů a dluhopisů (údajně) bezrizikových, by měly reagovat na riziko. Čím větší riziko, tím větší spready (nižší ceny junk bondů) a naopak. A očekávané riziko by zase mělo reagovat na to, jak se vyvíjí zdraví korporátního sektoru v tomto segmentu. Tedy i míra defaultů. Jinak řečeno, hodnotit pokles spreadů (růst cen) je relevantní ve vztahu ke zdraví firem. Jedno a druhé by mělo jít ruku v ruce. Graf: US high yield spreads and defaults Zdroj: JPMorgan

Statistika

Nezaměstnanost

Počet nezaměstnaných osob se meziročně snížil o 39,4 tis. osob, počet dlouhodobě nezaměstnaných se snížil o 21,2 tis. osob. Průměrný počet nezaměstnaných osob, po očištěný od sezónních vlivů, se proti 1. čtvrtletí roku 2014 snížil o 19,1 tis. osob. Počet nezaměstnaných osob dosáhl 318,6 tis. (z toho 170,6 tis. žen), meziročně se celkový počet nezaměstnaných snížil o 39,4 tis. osob, přičemž se pokles rovnoměrně projevil v mužské (o 19,5 tis.) i ženské populaci (o 19,9 tis.). Počet osob dlouhodobě nezaměstnaných (tj. 1 rok a déle) se meziročně snížil o 21,2 tis. a dosáhl hodnoty 137,6 tis. osob. Podíl dlouhodobě nezaměstnaných z celkového počtu nezaměstnaných osob byl 43,2 %. Podle stupně dosaženého vzdělání mají trvale nízkou míru nezaměstnanosti vysokoškoláci (2,7 %) a osoby s úplným středním vzděláním s maturitou (4,8 %). Vysoká míra nezaměstnanosti přetrvává u osob se základním vzděláním (21,7 %), nadprůměrná je i u osob se středním vzděláním bez maturity vč. vyučených (7,2 %).[21]

Zajímavosti

Česko je jedenáctou nejpokojnější zemí světa

Jako země patříme mezi vůbec nejklidnější a nejmírovější země z celého světa. Alespoň podle zveřejněného Global Peace Indexu pro rok 2014, který sestavuje nezávislý think tank The Institute for Economics and Peace. Naopak Ukrajina a Rusko se propadly až na konec žebříčku. Česko se zařadilo do nejlepší kategorie, v níž je 28 států. První desítka vypadá následovně: Island, Dánsko, Rakousko, Nový Zéland, Švýcarsko, Finsko, Kanada, Japonsko, Belgie, Norsko a pak naše země. Patříme tedy bez nadsázky do velmi elitní společnosti. Například USA je až na 101. místě, Čína ještě o sedm příček níže. Naopak v hodnocení, které se celkově týká 162 států, se propadla kvůli válečnému konfliktu Ukrajina na 141. místo, je i za Etiopií a Pobřežím Slonoviny. Rusko se pak dostalo do vůbec nejrizikovější skupiny a obsadilo až 152. místo. Za ním jsou už jen Severní Korea, Pákistán, Demokratická republika Kongo, Středoafrická republika, Súdán, Somálsko, Irák, Jižní Súdán, Afghánistán a Sýrie.[22] Seznam zdrojů: [1] IHNED.cz: Kolik bude Česko stát "ekonomická válka"? Odhadem 2,5 miliardy, ohrozí přes 800 míst [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://byznys.ihned.cz/zpravodajstvi-cesko/c1-62618970-kolik-bude-cesko-stat-ekonomicka-valka-odhadem-2-5-miliardy-ohrozi-pres-800-mist> [2] ČT24: Dopady sankcí: Firmy přijdou o 2,5 miliardy, předpovídá Mládek [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.ceskatelevize.cz/ct24/ekonomika/282556-dopady-sankci-firmy-prijdou-o-2-5-miliardy-predpovida-mladek/> [3] CNN: Russia's Putin issues retaliatory ban on food imports [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://edition.cnn.com/2014/08/06/world/europe/russia-ukraine-crisis/index.html?iref=allsearch> [4] IHNED.cz: Kvůli ebole vyhlásila WHO stav nouze. Mohou se vyhlašovat karantény nebo zavírat hranice [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://zpravy.ihned.cz/svet/c1-62617820-kvuli-ebole-vyhlasila-who-stav-nouze-mohou-se-vyhlasovat-karanteny-nebo-zavirat-hranice> [5] Financial Times: World Health Organisation declares Ebola international emergency [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.ft.com/intl/cms/s/0/42ebe5ac-1ed1-11e4-9d7d-00144feabdc0.html?siteedition=intl#axzz39pGtMWGw> [6] IHNED.cz: Obama povolil letecké údery v Iráku. Americké bojové jednotky se ale nevrátí [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://zpravy.ihned.cz/svet/c1-62617160-obama-povolil-letecke-udery-v-iraku-americke-bojove-jednotky-se-ale-nevrati> [7] Financial Times: US conducts Iraq military strike on Islamist insurgents [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.ft.com/intl/cms/s/0/45140de4-1ece-11e4-ad93-00144feabdc0.html?siteedition=intl#axzz39pGtMWGw> [8] International Monetary Fund: An Uneven Global Recovery Continues [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/update/02/> [9] IHNED.cz: Ochrana úředníků před politiky bude minimální, přiznává ministr Dienstbier [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://zpravy.ihned.cz/politika/c1-62617190-ochrana-uredniku-pred-politiky-bude-minimalni-priznava-ministr-dienstbier> [10] Parlamentní listy.cz: http://www.parlamentnilisty.cz/arena/monitor/Dienstbierovi-musel-po-tiskove-konferenci-CSSD-domluvit-Sobotka-330063 [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.parlamentnilisty.cz/arena/monitor/Dienstbierovi-musel-po-tiskove-konferenci-CSSD-domluvit-Sobotka-330063> [11] ČT 24: Další zpožděný úsek D1: Rekonstrukce u Jihlavy skončí až za rok [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: <http://www.ceskatelevize.cz/ct24/regiony/282534-dalsi-zpozdeny-usek-d1-rekonstrukce-u-jihlavy-skonci-az-za-rok/> [12] zprávy E15:Nový solární lídr?Británie ve výstavbě panelů překonala Německo. [cit 2014-08-06]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-a-energetika/novy-solarni-lidr-britanie-ve-vystavbe-panelu-prekonala-nemecko-1107351 [13]Solarninovinky.cz: Británie se stává novým solárním lídrem v Evropě. Překonala Německo [online]. [cit 2014-08-06] Dostupné z: http://www.solarninovinky.cz/?zpravy/2014080802/britanie-se-stava-novym-solarnim-lidrem-v-evrope-prekonala-nemecko [14] Finančnínoviny.cz: ČEZ bude pro Vršanskou uhelnou vyrábět elektřinu  [cit2014-08-06]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/energetika/zpravy/cez-bude-pro-vrsanskou-uhelnou-vyrabet-elektrinu/1109168 [15] Atlantik.cz: ČEZ: Elektřina pro Vršanskou uhelnou[cit 2014-08-06]. Dostupné z: http://www.atlantik.cz/zpravodajstvi/zprava/cez-elektrina-pro-vrsanskou-uhelnou.html [16] denik.cz: ČEZ bude pro Vršanskou uhelnou vyrábět elektřinu[cit 2014-08-06]. Dostupné z: http://www.denik.cz/ekonomika/cez-bude-pro-vrsanskou-uhelnou-vyrabet-elektrinu-20140805.html [17] zprávy.E15: blížil dnu, obavy ze sankcí zasáhly i ruské akcie. [online]. [cit 2014-08-06] Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/meny/rubl-se-priblizil-dnu-obavy-ze-sankci-zasahly-i-ruske-akcie-1108483 [18] Reuters: Wall Street ends down on heightened Russia concerns. [online]. [cit 2014-08-06] Dostupné z: http://www.reuters.com/article/2014/08/07/us-markets-stocks-idUSKBN0G71C820140807 [19] Theguardian.com: Argentina hits back over default as stock market slides – business live. [online]. [cit 2014-08-06] Dostupné z: http://www.theguardian.com/business/live/2014/jul/31/argentina-defaults-after-last-ditch-talks-fail-business-live [20] Financialservices.com: Hedge funds bet on Argentine recovery by piling into stocks[online]. [cit 2014-08-06] Dostupné z: http://www.ft.com/intl/cms/s/0/b02b0524-18ca-11e4-933e-00144feabdc0.html#axzz39v6hKPqj [21] ČSÚ: Zaměstnanost a nezaměstnanost podle výsledků VŠPS – 2. čtvrtletí 2014. [online]. [cit 2014-08-08]. Dostupné z: http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/czam080414.docx [22] Reflex.cz Česko je jedenáctou nejpokornější zemí světa. Ukrajina je na 141 místě, Rusko ještě níž. [online]. [cit. 2014-08-04] Dostupné z: http://www.reflex.cz/clanek/zajimavosti/58141/cesko-je-jedenactou-nejpokojnejsi-zemi-sveta-ukrajina-je-na-141-miste-rusko-jeste-niz.html

Připravilo Analyticko-strategické oddělení DRFG a.s.