1. TÝDEN

Důležité zprávy

Nejsledovanější novoroční projevy

Vladimír Putin - Rusko

Vztahy mezi Moskvou a Washingtonem by se měly rozvíjet jen a pouze na principu vzájemné rovnosti a respektu. Rusko a Spojené státy americké mají společnou odpovědnost za péči o světový mír a stabilitu. To byly mimo jiného dva body, které nezapomněl ruský prezident Vladimír Putin uvést ve svém tradičním novoročním vzkazu světovým státníkům. Podle seznamu, který uveřejnil Kreml poslední den v roce 2014, nechyběli mezi adresáty například americký prezident Barack Obama, německá kancléřka Angela Merkelová, britský premiér David Cameron, francouzský prezident Franocois Hollande nebo maďarský premiér Viktor Orbán. Naopak v tomto výčtu světových politiků v letošním roce chyběl ukrajinský prezident Petro Porošenko nebo i česká hlava státu Miloš Zeman.

Kim Jong Un – Severní Korea

Kromě velmi očekávaného projevu Vladimíra Putina vzbudil velkou pozornost i projev severokorejského vůdce Kim Jong Una. Ve svém již třetím televizním novoročním projevu od nástupu do funkce v roce 2011 Kim Jong Un uvedl, že Severní Korea je připravena na jednání na vysoké úrovni s Jižní Koreou. Pokud je prý atmosféra a prostředí k takovým jednáním, Severní Korea jim nebude bránit, uvedl Kim Jong Un v nejspíše předtočeném novoročním projevu. S návrhem na takové rozhovory, které již byly v minulosti několikrát přerušeny, přišla pár dní před projevem Jižní Korea. Návrh mimo jiného obsahoval i řešení situace kolem rodin rozdělených v roce 1950 – 1953 Korejskou válkou. Dále Kim Jong Un v projevu také nastínil zájem severokorejské vlády v další výstavbě ekonomických a turistických zón v roce 2015. [1] [2] [3]

Řecko míří k předčasným volbám, akcie padají

Tuto možnost jsme již nastínili v minulém analytickém reportu. Řecký parlament si nedokázal ani napotřetí zvolit nového prezidenta a zemi tak v nejbližších měsících budou čekat předčasné parlamentní volby. Jediný kandidát na prezidenta Stavros Dimas opět nezískal dostatečnou podporu. Stejně jako v druhém kole získal pouze 168 z 300 hlasů, což na zvolení nestačilo. Podle řecké ústavy teď musí být řecký parlament do deseti dnů rozpuštěn a nové volby musí být vyhlášeny během následujících 30 dnů. Řecké akcie reagovali na nastalou situaci již ráno před posledním kolem hlasování a prudce oslabily. Dle průzkumů veřejného mínění totiž největší šanci na vítězství v předčasných volbách má silně levicová strana Syriza. Ta půjde do voleb s tím, že je radikálně proti zavedeným úsporám a chtěla by vyjednat nové podmínky záchranného programu pro Řecko nebo odpuštění části státního dluhu. Podle vyjádření mnohých politiků a ekonomů ale takové řešení není realistické. Aténský index ASE na nastalou situaci reaguje jednodenním poklesem o 7,3 % na 791 bodů. Za celý prosinec jde již o 20% propad. Od začátku roku ztratily řecké akcie téměř 30 % své hodnoty. [4] [5]

Politika a veřejná správa

Vybrané změny zákonů v roce 2015

Od ledna roku 2015 dochází v českém právním řádu k množství změn, úprav a novel významných zákonů. Zde jsou uvedeny a stručně popsány některé z nich, které souvisejí především se změnami v zákoně o daních z příjmu a se změnami v zákoně o DPH:

Investiční fondy

Oproti staré právní úpravě nepřináší nový rok 2015 žádné podstatné změny pro drobné investory, kteří své volné finanční prostředky vkládají do investičních fondů. K jisté změně ale v souvislosti s investičními fondy přece jen dojde. U zcela účelově zakládaných fondů, které do konce loňského roku využívali nižší úrovně zdanění než běžné podnikatelské subjekty, dojde ke zpřísnění podmínek. Nižší sazbu daně (5 %) budou moci využívat základní fondy. Základní fond se definuje jako fond, jehož akcie nebo podílové listy jsou přijaté k obchodování na evropských burzách, nebo otevřené podílové fondy a investiční fondy, které investují minimálně 90 % svého majetku do investičních cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a jiných finančních instrumentů. Všechny ostatní fondy budou zdaňovat své příjmy 19% sazbou, stejně jako ostatní daňoví poplatníci. Podle Ministerstva financí České republiky jsou tyto podmínky a definice nastaveny tak, aby nedocházelo k legálnímu omezení daňových povinností. Nežádoucí využívání výjimky pro investiční fondy v návaznosti na předpisy regulující oblast kapitálových trhů v rámci výše uvedených základních fondů bude ministerstvem dále sledováno a průběžně vyhodnocováno.

Životní pojištění

Zde dochází kvůli častému zneužívání daňové podpory příspěvků u životního pojištění ke změně související s poskytováním daňového zvýhodnění. Ta nebudou nově poskytována u smluv, které umožní výběry naspořené částky dříve než po šedesáti měsících trvání smlouvy nebo dovršením věku šedesáti let. Všem ostatním smlouvám zůstanou podmínky podpory beze změny. To znamená osvobození příspěvků zaměstnavatele u zaměstnance do celkové výše 30 000,- Kč za rok a možnost snížení základu daně v případě vlastních příspěvků poplatníka až 12 000,- Kč za rok. V případě předčasného čerpání naspořených prostředků nebo zrušení smlouvy budou příspěvky osvobozené od daně poskytnuté zaměstnavatelem zdaněny. To v praxi znamená, že bude potřeba prostřednictvím daňového přiznání vrátit daňové výhody za posledních deset let (pokud byly tyto příspěvky v minulosti uplatněny jako odčitatelná položka). Stará pravidla budou stále platit pro příspěvky poskytnuté do roku 2014. Pojišťovny a občané mají prostor upravit stávající smlouvy do konce března 2015.

Výdajové paušály pro podnikatele

Od ledna 2015 je také zaveden maximální strop pro uplatnění výdajových paušálů u 60% a 80% paušálu. Limit pro všechny výdajové paušály tak bude nastaven na tržby ve výši dvou milionů korun. Příjmy ze zemědělské činnosti, řemeslného podnikání, lesního a vodního hospodářství bude možné snížit pomocí výdajového paušálu maximálně o 1 600 000,- Kč a u ostatních příjmů z živnostenského podnikání půjde maximálně o 1 200 000,- Kč. Obecná možnost uplatnit výdaje ve skutečné výši bez dalších omezení i procentní výše paušálů zůstávají beze změny.

Finanční leasing

Nově dochází ke zpřesnění definic tohoto institutu, aby nedocházelo ke zhoršování podmínek v případě pořizování majetku na finanční leasing. Od roku 2014 se na tento druh leasingu nevztahují ustanovení zákona o daních z příjmu týkající se nájmu. Novela doplňuje možnost uživatele majetku, který byl pořízen formou finančního leasingu, odpisovat jím provedené technické zhodnocení. Dále se u vozidel pořízených tímto způsobem zavádí možnost prokazování výdajů na pohonné hmoty u zahraničních pracovních cest. Tato doplnění se mohou uplatnit již za rok 2014.

Snížená sazba DPH

Jak jsme již v minulých analytických reportech několikrát uváděli, vláda letos prosadila novelu zavádějící druhou sníženou sazbu DPH na úrovni 10 %. Vybrané zboží, které bude této nižší sazbě DPH podléhat je konkrétně vypsáno v příloze č. 3a zákona o DPH. Jde o nenahraditelnou dětskou výživu, léky, veterinární léčiva a knihy. Další dvě sazby DPH, základní 21% a první snížená 15%, zůstávají nepozměněny. Tato novela také ruší jednotnou sazbu DPH ve výši 17,5 procenta, která měla vstoupit v účinnost od 1. ledna 2016. [6] [7]

Energetika

EPH chce koupit od E.ONu šest elektráren v Itálii

Energetický a průmyslový holding projevil zájem o pět plynových a jednu tepelnou elektrárnu v Itálii. Tyto elektrárny prodává německý gigant E.ON, aby snížil obří dluh ve výši 31 miliard EUR. Celkový výkon těchto zařízení dosahuje 3 500 MW a jejich tržní cena by se mohla pohybovat okolo dvou miliard EUR. Kromě Energetického a průmyslového holdingu projevila o tyto zařízení zájem také italská společnost Edison, která spadá do holdingu francouzského energetického gigantu EDF. Nynější rozsáhlá restrukturalizace společnosti E.ON zahrnuje rozdělení podniku na dvě části. E.ON se podobně jako další německé energetické podniky potýká s negativními dopady rozhodnutí německé vlády opustit jadernou energii. Čelí rovněž masivní podpoře výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů, která tlačí její konvenční elektrárny do ztrát. [8]

Ukrajina zvyšuje dodávky jaderného paliva od Westinghouse

Westinghouse Electric Company a National Nuclear Energy Generating Company (NNEGC Energoatom) se dohodly 30. prosince 2014 na výrazném zvýšení dodávky paliv pro ukrajinské jaderné elektrárny. Dohoda je platná až do roku 2020. Toto prohloubení spolupráce má mít za úkol snížení energetické závislosti na Rusku. Americký Westinghouse působí na ukrajinském trhu již od roku 2003, a jich jaderné palivo funguje v sovětských reaktorech bez závad. Ruské ministerstvo zahraničí však v souvislosti s podpisem dohody varovalo před "nebezpečným experimentem". Speciálně produkty společnosti Westinghouse by prý mohly být rizikem pro použití v sovětských reaktorech typu VVER-1000. Podle podmínek smlouvy, Westinghouse bude zaměstnávat své globální dodavatelského pro výrobu paliva a komponent s využitím svých zařízení v USA a Evropě. Westinghouse Electric Company spadá do skupiny Toshiba Corporation, je předním dodavatelem rostlinných produktů a technologií jaderných elektráren na celém světě. Westinghouse dodal v roce 1957 v Shippingportu první tlakovodní reaktor na světě. Technologie Westinghouse je základem pro zhruba polovinu světových provozovaných jaderných elektráren. V Evropě dokonce nadpoloviční podíl. [9] [10]

Irán se snaží prosadit změnu limitů ropy

Náměstek íránského ministra zahraničí Hosejn Amír Abdolláhján prohlásil, že klesající světové ceny ropy poškodí země po celém Blízkém východě, pokud Saúdská Arábie nepodnikne kroky, které by tento cenový propad zvrátily. Dodal, že stále doufá, že Saúdská Arábie, která je největším exportérem ropy na světě, na pokles cen zareaguje. Světové ceny ropy se v loňském roce snížily téměř o polovinu kvůli obavám investorů ohledně převisu nabídky nad poptávkou. Zaznamenaly tak nejprudší celoroční pokles od roku 2008 a druhý nejprudší propad v historii. Ropa Brent loni zlevnila o 48 procent na 57,33 dolaru za barel. Za propadem cen ropy stojí hlavně vysoké dodávky suroviny na trh, které jsou důsledkem rozmachu těžby z břidlicových ložisek ve Spojených státech. K poklesu přispívají rovněž obavy ohledně vývoje poptávky v Evropě a v Asii. Saúdská Arábie koncem listopadu zablokovala snahy některých méně vlivných členů Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) o snížení těžebního limitu, které by podpořilo ceny. Tento krok posílil spekulace, že Rijád chce pomocí nízkých cen zastavit prudký růst těžby ropy v USA. [11] [12] Situace kolem ceny ropy a dynamická situace kolem hodnoty ruského rublu spolu s nízkou likviditou tradičně se objevující mezi svátky způsobily, že jsme v rámci Analytického týmu ve službě Aktivní správa uzpůsobili portfolia možnému dynamičtějšímu vývoji situace v globálním měřítku. Portfolia OPF realokována být nemusela, vzhledem k jejich specifickému zaměření.

Burzovní informace

Šanghajská burza v roce 2014

Šanghajská burza si vedla nejlépe ze všech světových akciových trhů v roce 2014. Díky tamním opatřením, které měly pomoci stimulovat ekonomický růst, si index Shanghai Composite připsal za rok 2014 necelých 53%. Vyšplhal se až na hodnotu 3 234,68 bodů. Hlavními tahouny růstu byly státem vlastněné firmy, které tvoří hlavní segment indexu šanghajské burzy. Zejména se jednalo o Everbright Securities(makléřská firma), China Construction Bank (patří mezi 4 největší státní banky), Sinopec(zpracovatel ropy) a China Power Construction.(stavitel přehrad pro vodní elektrárny). Obrovské zisky zaznamenaly také malé firmy, v čele s těmi, které jsou považovány za možný cíl převzetí. Jejich tržní kapitalizace je však příliš malá na to, aby ovlivnila celý index. Investoři, kteří tyto firmy koupili brzy, si však přišli na vysoké zisky. Mezi těmito firmami vévodil výrobce ocelových, titanových a dalších produktů pro automobilový průmyslu a výrobu elektroniky Fushun Special Steel, jehož akcie vzrostly o 387 procent. Akcie Guangxi Beisheng Pharmaceutical stouply o 288,9 procenta a Ledman Optoelectronic o 283 procent.[13] [14] Aktivní správa stejně jako část portfolií OPF pracuje s investičními tituly východních trhů, které díky ekonomický stimulům zažívají velmi apreciační období.

Finanční trhy v roce 2014

Akcie

Zisky na světových trzích byly v roce 2014 díky Americe. Zatímco světový index DJ Global za letošek povyrostl o 2,2 procenta, bez započtení Wall Street by o bezmála šest procent propadl.Co se týká ,,exotických destinací,, , tak skoro o polovinu zdražily argentinské akcie, zahraniční investoři ale neslavili, protože o zisky je připravil propad pesa. Podobně na tom byla Venezuela, kde trh posílil o 40 procent. Ze stabilnějších zemí investory překvapilo s pětinovým ziskem Thajsko nebo Indonésie. Evropě vládly burzy v Turecku a Dánsku, kde si akciové indexy připsaly kolem 20 procent. Kompromis mezi výnosem a rizikem nabídla Čína. Burza v Šanghaji předvedla v závěru roku úchvatný růst a akcie končí rok s bezmála padesátiprocentním růstem. Pražská burza se nevymanila ze slábnoucích cen akcií a poklesu zájmu. Index propadl o čtyři procenta a obchodní aktivita spadla na pětinu předkrizových hodnot. Pražské burzovní karty však skrývají jedno eso. Je jím dividendový výnos každoročně dosahující kolem šesti procent, čímž Praha letos za nezájmu médií v této disciplíně suverénně vedla světové žebříčky alespoň trochu vyspělých burz. Statistiky ukazují, že vydělat se v Praze přesto dalo na nadpoloviční většině titulů, rekordmanem se v tomto směru stal energetický ČEZ, který akcionářům vydělal kolem 15 procent. V závěsu se ziskem kolem deseti procent se držela Komerční banka, obdobně zhodnotil investorské úspory i Pegas Nonwovens. Černou dírou na peníze se naopak ukázaly ztrátové NWR a Erste, zatímco vídeňský titul prodělal akcionářům takřka čtvrtinu, těžař po existenčních peripetiích připravil akcionáře prakticky o všechno.

Dluhopisy

Bondoví investoři prožili dobrý rok. Receptem bylo nalít peníze do dluhů nejvíce zdecimovaných ekonomik eurozóny. Dluhopisy zemí evropské periferie nejvíce vytěžily z uvolněné politiky ECB a jejich ceny letos lámaly rekordy. Na španělských bondech šlo vydělat kolem šestnácti procent, patnáct procent vynesly papíry italské vlády a stěžovat si nemohli ani sázkaři na portugalské bondy. Dluhopisovou horečku stupňují očekávání trhu, že ECB brzy spustí masivní program nákupu vládních bondů, a pokusí se tak zvrátit nepříznivé makroekonomické trendy. Druhou stranou mince silných zisků z bondů jsou rekordně nízké úroky, za které si evropské vlády půjčují. Třeba Madrid v současnosti sežene desetiletou půjčku za úrok 1,7 procenta, tedy nejlevněji v historii země.

Bitcoin

Virtuální měna se stala na přelomu loňského roku fenoménem. Počáteční lámání rekordů však bylo záhy následováno masivním propadem. Nový restart se pak již nekonal. Od Nového roku je tak bitcoin o více než polovinu levnější. Za poklesem jeho popularity stojí krach bitcoinové burzy a útoky hackerů. Analytický tým nedoporučuje spekulace na této virtuální měně, vzhledem k faktu, že se jedná o čistě davovou záležitost, která nemá žádné vazby na reálné ekonomiky. Toto způsobuje, že spíše než o zajímavou příležitost pro investice se jedná o zajímavou příležitost pro behaviorální ekonomy ke studiu lidského chování.

Alternativní investice

Sázka na alternativní investice nepřinesla zázračné výsledky. Výjimkou byla podle dat výzkumníků z Knight Frank sázka na veterány. Auta letos podražila o 25 procent a stala se hitem mezi bohatšími investory. Za posledních deset let vydělali veteráni 470 procent, sázka na auta tak zcela zastínila tradiční sběratelský artikl typu známek nebo mincí. Ostatní alternativy na tom byly podstatně hůře. Za zmínku stojí ještě drahé mince, které se zhodnotily o deset procent, s pěti procenty se museli spokojit milovníci umění, sbírky známek v rukách filatelistů podražily o tři procenta, stejně inkasovali i hráči sázející na hodinky či víno. Na svém zůstali ti, kteří věřili šperkům. I na trzích s alternativami se dalo prodělat. O dvě procenta zlevnila čínská keramika, propadákem roku se pak stal starožitný nábytek, jehož ceny klesly o osm procent. [15] Vývoj základních indexů: Vývoj hodnoty portfolií OPF Comsense Capital: Vývoj hodnoty portfolií Aktivní správy Comsense Capital:       ^*) Anualizované hodnoty

Burza cenných papírů Praha

Domácí scéna zahájila obchodování růstem, který byl zapříčiněn patrně slabou likviditou trhu. Při likviditě, která dosahovala téměř poloviny jejího dlouhodobého průměru byly nejvíce aktivní bankovní tituly. Erste atakovala úrověň 550 Kč, což je týdenní růst o 2,77 % a KB se dostala k hranici 4850 Kč (růst o 2 % týdně). Růst dále zažívaly tituly jako CETV, které se přenesly přes hranici 70 Kč aby investorů vytvořily druhé nejvyšší týdenní zhodnocení 4,39 %. Titul NWR měl za minulý týden zhodnocení 4,65 % a je pravděpodobné, že růst o 7,14 % před pátečním závěrem z mírné korekce byl zapříčiněn zprávou o probíhající restrukturalizaci uvnitř společnosti. Menším růstem se pak v minulém týdnu projevily akcie O2 (3,48 %). U akcií O2 mají drobní akcionáři ještě cca 2 týdny čas na přijetí nabídky majoritního akcionáře PPF na odkup max. 200 akcií za cenu 277,15 Kč tedy se zhodnocením téměř 18% oproti pátečnímu závěru.

Statistika

Konjunkturální průzkum pro Českou Republiku za prosinec 2014

Celková důvěra v domácí ekonomiku se v prosinci zvýšila. Souhrnný indikátor důvěry (indikátor ekonomického sentimentu) se v meziměsíčním srovnání zvýšil o 1,5 bodu. Indikátor důvěry podnikatelů se v porovnání s listopadem zvýšil také o 1,5 bodu. Mezi podnikateli se důvěra zvýšila ve stavebnictví, v obchodě a ve vybraných odvětvích služeb; v průmyslu se zvýšila mírně. Indikátor důvěry spotřebitelů se zvýšil. Ve srovnání s hodnotami v prosinci 2013 jsou souhrnný indikátor důvěry, indikátor důvěry podnikatelů a indikátor důvěry spotřebitelů vyšší. Celková důvěra ve stavebnictví se v prosinci i vlivem nadále pokračujícího příznivého počasí meziměsíčně zvýšila o 2,5 bodu. Ve stavebních podnicích se hodnocení současné ekonomické situace respondentů v prosinci snížilo. Hodnocení celkové poptávky se oproti listopadu zvýšilo. Respondenti očekávají pro příští tři měsíce růst tempa stavební činnosti a téměř neměnnost zaměstnanosti. Očekávání vývoje ekonomické situace pro období příštích tří i šesti měsíců se zvýšila. Celkově je důvěra ve stavebnictví v meziročním srovnání vyšší. V prosinci se důvěra v odvětví obchodu oproti listopadu zvýšila o 5,3 bodu. Hodnocení současné ekonomické situace respondentů se meziměsíčně mírně zvýšilo. Zásoby se téměř nezměnily. Očekávání vývoje ekonomické situace pro období příštích tří i šesti měsíců se zvýšila. Celkově je důvěra v obchodě oproti minulému roku vyšší. Ve vybraných odvětvích služeb (vč. bankovního sektoru) se v prosinci důvěra meziměsíčně zvýšila o 1,4 bodu. Hodnocení současné ekonomické situace respondentů se oproti listopadu mírně snížilo. Hodnocení poptávky v prosinci se mírně zvýšilo a její očekávání pro příští tři měsíce se zvýšila. Očekávání vývoje celkové ekonomické situace pro období příštích tří i šesti měsíců se téměř nezměnila. V meziročním srovnání je důvěra podnikatelů ve vybraných odvětvích služeb vyšší. Ze šetření v prosinci vyplynulo, že se pro příštích dvanáct měsíců v meziměsíčním srovnání mírně snížily obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace. Obavy z jejich vlastní finanční situace se nezměnily. Obavy ze zvýšení nezaměstnanosti se téměř nezměnily. Úmysl spotřebitelů spořit se v porovnání s listopadem také téměř nezměnil. Obavy respondentů z růstu cen jsou v porovnání s minulým měsícem mírně vyšší. [16]

Zajímavosti

Majetek nejbohatších lidí světa podle Bloombergu

400 nejbohatších lidí světa zbohatlo v roce 2014 celkem o 92 miliard dolarů i navzdory klesajícím cenám energií a geopolitickou situací vyvolanou ruským presidentem Vladimírem Putinem. Čistá hodnota celkového bohatství 400 nejbohatších lidí světa je dohromady 4,1 bilionů dolarů. Největším skokanem je Jack Ma, zakladatel Alibaba Group Holding. Jeho jmění vzrostlo v roce 2014 o 25,1 miliard dolarů. Tento růst je zapříčiněn hlavně jeho zářiovým umístěním na NYSE. Překonal tak tradiční největší skokany Warrena Buffetta a Marka Zuckerberga. Na prvním místě v žebříčku se stejně jako minulý rok i letos umístil Bill Gates. Jeho jmění stouplo o 9,1 miliardy na 87,6 miliardy dolarů. Druhé místo obsadil americký investor Warren Buffett, který začátkem prosince odsunul na třetí příčku mexického telekomunikačního magnáta Carlose Slima. Českou republiku v žebříčku zastupuje pouze Petr Kellner, jehož majetek klesl o 1,4 miliardy dolarů na deset miliard dolarů. V žebříčku mu tak patří 120. příčka. Za snížením jeho majetku stojí situace kolem Ruska díky jeho významným aktivitám právě v Rusku. Ze stejného důvodu pocítili výrazný pokles hodnoty majetku také někteří ruští miliardáři. Ocelářský magnát Ališer Usmanov například přišel o 6,5 miliardy dolarů. Na pozici nejbohatšího Rusa ho tak podle údajů agentury Bloomberg vystřídal Viktor Vekselberg, který působí například v energetice a produkci kovů. [17] [18] Obrázek 1: Lidé s největším nárustem majetku (%) Připravil Analytický tým Comsense Capital

Seznam zdrojů

[1] The Washington Post: In New Year’s address, Putin thanks Russians for sticking out tough times [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://www.washingtonpost.com/world/europe/in-new-years-address-putin-thanks-russians-for-sticking-out-tough-times/2014/12/31/abc32174-90fc-11e4-a66f-0ca5037a597d_story.html> [2] IHNED.cz: Novoroční projevy: Putin zdůraznil rovnost Ruska s USA, Hollande bojuje o přízeň [online]. [cit 2014-12-26]. Dostupné z: < http://zahranicni.ihned.cz/c3-63319210-090000_d-63319210-novorocni-projevy-putin-zduraznil-rovnost-ruska-s-usa-hollande-bojuje-o-prizen> [3] Reuters: North Korea leader Kim Jong Un says open to summit with South [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://www.reuters.com/article/2015/01/01/us-northkorea-southkorea-idUSKBN0KA1AN20150101> [4] Bloomberg: Europe Stocks Little Changed as Greece’s ASE Declines After Vote [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://www.bloomberg.com/news/2014-12-29/europe-index-futures-rise-after-equities-post-second-weekly-gain.html> [5] IHNED.cz: Řecko nezvolilo prezidenta. Akcie kvůli strachu z předčasných voleb oslabily [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://zahranicni.ihned.cz/c3-63309620-090000_d-63309620-recko-nezvolilo-prezidenta-akcie-kvuli-strachu-z-predcasnych-voleb-oslabily> [6] Ministerstvo financí České republiky: Změny v daňových zákonech v roce 2015 [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://www.mfcr.cz/cs/verejny-sektor/regulace/dane/danova-legislativa/2014/zmeny-v-danovych-zakonech-v-roce-2015-19976#3/> [7] Česká národní banka: Informace pro veřejnost k realizaci změn smluv životního pojištění [online]. [cit 2014-01-02]. Dostupné z: < http://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/vykon_dohledu/upozorneni_pro_verejnost/20141219_zmeny_smluv_ziv_pojisteni.html> [8] Český EPH chce koupit šest elektráren v Itálii. Prodává je zadlužený E.ON. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 28. 12. 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63305980-cesky-eph-chce-koupit-sest-elektraren-v-italii-prodava-je-zadluzeny-e-on [9] WESTINGHOUSE SIGNIFICANTLY EXPANDS FUEL SUPPLY IN UKRAINE. Westinghouse [online]. December 30, 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://westinghousenuclear.com/About/News/View/ArticleId/515/Westinghouse-Significantly-Expands-Fuel-Supply-in-Ukraine [10] Russia Reacts To Westinghouse Electric Deal With Ukraine's Energoatom. Nuclear Street: Nuclear Power Industry News [online]. Wed, Dec 31 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: https://nuclearstreet.com/nuclear_power_industry_news/b/nuclear_power_news/archive/2014/12/31/russia-reacts-to-westinghouse-electric-deal-with-ukraine_2700_s-energoatom-123102.aspx#.VKZp3iuG-So [11] Iran says Saudi Arabia should move to curb oil price fall. Reuters [online]. Thu Jan 1, 2015 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/2015/01/01/us-iran-saudi-idUSKBN0KA1OP20150101 [12] Propad cen ropy nás všechny poškodí, snižme těžbu, tlačí Írán na Saúdskou Arábii. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 2. 1. 2015 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63324560-propad-cen-ropy-nas-vsechny-poskodi-snizme-tezbu-tlaci-iran-na-saudskou-arabii [13]zprávy E15: Šanghajská burza překonala zbytek světa, akcie letos posílily [online]. [cit 2014-1-2]. Dostupné z: <http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/zahranicni-akcie/sanghajska-burza-prekonala-zbytek-sveta-akcie-letos-posilily-o-polovinu-1149392 http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/podilove-fondy/v-unoru-startuje-investicni-fond-zamereny-na-historicka-auta-1142131> [15] zprávy E15: Letos se dalo vydělat na všem s visačkou „Made in USA„ [online]. [cit 2014-1-2]. Dostupné z: < http://zpravy.e15.cz/byznys/finance-a-bankovnictvi/letos-se-dalo-vydelat-na-vsem-s-visackou-made-in-usa-1147828http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/podilove-fondy/v-unoru-startuje-investicni-fond-zamereny-na-historicka-auta-1142131> [16] CSÚ: Konjuktruální průzkum – prosinec 2014[online]. [cit 2014-1-2]. Dostupné z: <http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/ckpr122914.docx> [17] World’s 400 Richest Add $92 Billion in 2014 as Alibaba Jumps. Bloomberg [online]. Dec 30, 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/2014-12-29/world-s-400-wealthiest-add-92-billion-in-2014-as-alibaba-surges.html [18] World’s 400 Richest Add $92 Billion in 2014 as Alibaba Jumps. Bloomberg [online]. Dec 30, 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/2014-12-29/world-s-400-wealthiest-add-92-billion-in-2014-as-alibaba-surges.html [19] Nejbohatším člověkem světa zůstal Gates, Kellner přišel o 32 miliard. Idnes.cz [online]. 30. prosince 2014 [cit. 2015-01-02]. Dostupné z: http://ekonomika.idnes.cz/nejbohatsim-clovekem-zustal-gates-kellnerovi-patri-120-pricka-p56-/eko-zahranicni.aspx?c=A141230_163647_eko-zahranicni_nio