24. TÝDEN

Byznys

Ceny nemovitostí v nejdražších částech Londýna poklesly díky ochlazování trhu

Ceny domů a bytů v Kensingtonu – Chelsea a Westministru, Londýnských nejdražších čtvrtí v dubnu poklesly. To předznamenává ochlazování trhu přepychových nemovitostí v hlavním městě Anglie a jeho čtvrtí. Průměrná cena klesla v oblasti Westministru o 2,9% na 1,19 miliónů liber, což je při současném kurzu přibližně 41 miliónů korun. Ceny nemovitostí však všeobecně v Anglii stoupají vzhledem k rekordně nízkým úrokovým sazbám a rostoucí ekonomice.

Hodnota nejlepších míst v Londýně stoupla o více než 70% od roku 2009, kdy politický a ekonomický chaos v zámoří přilákal mnoho zámožných kupců a zahraničních investorů, kteří hledali bezpečný investiční přístav. Dnešní report Knight Frank LLP nicméně ukázal dubnový pokles cen v šesti z Londýnských deseti nejdražších čtvrtí.

„Dark pooly“ získávájí větší podíl na obchodování i přes kontroly SEC

Jako „dark pooly“ popř. „black pooly“ jsou ve světě financí označeny soukromá fóra pro mimoburzovní obchod s cennými papíry, které nejsou běžně k dispozici veřejnosti. Vzestup mimoburzovního obchodování v těchto poolech na americkém akciovém trhu pokračuje v nezmenšené míře i přes jeho zpochybňování Komisí pro cenné papíry (SEC). Akcie, které mění majitele na soukromých venues, kterými jsou např. právě dark pooly tvořily dle agentury Bloomberg k 10. červnu 40,4 procent celkového objemu zobchodovaných akcií. Tento objem je největší od 22. června roku 2012, kdy celkový objem dosáhl 41,7 procent.

Předsedkyně Komise pro cenné papíry Mary Jo White vyjádřila obavy ohledně objemu obchodování, které probíhá v tajnosti a které maskuje skutečnou hloubku poptávky akcií. Tento nárůst mimoburzovního obchodování totiž korespondoval s poklesem volatility, kterou měří index VIX. Ten dosáhl sedmiletých minim.

Obavy, které vyslovila Jo White, jsou podpořeny výzkumy, které se shodují na faktu, že současný rozsah mimoburzovního obchodování v soukromých dark poolech může ohrozit kvalitu trhu a způsobit distorzi v informační efektivitě ceny jako takové. Komise pro cenné papíry proto plánuje kroky pro větší transparentnost a kontrolu tohoto typu obchodování.

Trhy

Americké indexy, jak ukazuje obr. 1, zaznamenaly korekční pohyby od svých historických maxim v řádu desetin procenta. Tato korekce byla očekávaná vzhledem k apreciaci těchto indexů v posledních týdnech.

 

Obr. 1 Vývoj US indexů v minulém týdnu

Evropské indexy pozitivně korelovaly s indexy spojených států, nicméně jejich propad byl v rádu jednotek procent.

Obr. 2 Vývoj EU indexů za minulý týden

Důležité zprávy

Dění na Ukrajině

Na východě Ukrajiny se rozhořely nové boje. Jen v Kramatorsku zemřelo údajně na 40 ozbrojenců, kteří se chtěli zmocnit tamního letiště.

Nový prezident Petro Porošenko vyzval k neprodlenému vytvoření koridorů, jimiž by mohli z nepokoji zmítaného východu odejít civilisté.

„Prezident nařídil vedoucím představitelům silových ministerstev vytvořit podmínky nezbytné pro transport civilistů, kteří projeví přání zónu bojů opustit,“ píše se v dekretu.

Na mrtvém bodě uvízlo jednání o ruském zemním plynu. Shodu se nepodařilo najít ani po osmi hodinách rozhovorů.

 

Útok separatistů

Separatisté ve východoukrajinském městě Luhansk sestřelili ukrajinské vojenské letadlo se 49 lidmi na palubě. Všichni na místě zemřeli. Podle stanice CNN jde o jednu z nejkrvavějších událostí od vypuknutí ukrajinské krize.

Prezidentská ochranka v Kyjevě oznámila, že zmařila chystaný atentát na nově zvoleného prezidenta Ukrajiny Petra Porošenka. Zabít ho měla silná nálož umístěná u vchodu do rezidence, kde prezident vystupuje z automobilu. V sobotu odpoledne demonstranti v Kyjevě zaútočili na ruskou ambasádu. Za to, že Moskva podporuje separatisty na východě země.

Na Ukrajině byl v neděli vyhlášen státní smutek za oběti sobotního sestřelení armádního letadla na luhanském letišti. Petro Porošenko pohrozil útočníkům tvrdou odvetou, podle některých ukrajinských médií v kyjevském parlamentu sílí volání po vyhlášení výjimečného stavu ve východních regionech.

Proruští radikálové rozšířili informaci, že dopravní letoun Il-76 si v sobotu mohla na luhanském letišti sestřelit ukrajinská armáda sama. “lidový gubernátor” samozvané luhanské republiky Valerij Bolotov ale později na tiskové konferenci potvrdil, že útok byl dílem povstalců.

Irácká katastrofa. Statisíce lidí prchají před fanatiky

Mosul, třetí největší irácké město po Bagdádu a Basře, padlo do rukou radikálů z organizace Islámský stát v Iráku a Levantě (ISIL). Irácká armáda, hájící Mosul, se stáhla po týdnech bojů, během kterých čelila palbě odstřelovačů, minám na silnicích, raketovým útokům a neustálým nájezdům sebevražedných útočníků.

Islamisté, kteří mají ve výzbroji i protiletadlové střely, se dostali už k ropnému terminálu Bajdží, což je klíčové místo pro export irácké ropy.

Vojáci a policisté odhazovali nejen výzbroj, ale i uniformy, aby se dostali z města. Spolu s nimi prchají v obavách z extremistů statisíce lidí.

Premiér Núrí Málikí vyhlásil výjimečný stav a vyzval obyvatele Mosulu, aby povstali se zbraní v ruce proti teroristům. ISIL má ale podle svědků ve svých rukou veškeré strategické body ve městě. Včetně letiště a hlavní vojenské základny.

Opusťte Irák, vyzvalo ministerstvo zahraničí místní Čechy

Ministerstvo zahraničí vyzvalo Čechy pobývající v Iráku, aby kvůli špatné bezpečnostní situaci zemi opustili.

Doporučení se vztahuje na celé území Iráku kromě autonomní oblasti Kurdistán na severovýchodě, která se podle diplomacie zatím jeví jako bezpečná.

Finance

Index VIX na minimech

Index VIX neboli index volatility, kterému se také říká index strachu, dosáhl v pátek 6. června 2014 v 15:00 nejnižších hodnot od roku 2007. VIX měří volatilitu opcí navázaných na akcie amerického indexu  S&P 500. VIX klesl až na úroveň 10,73%, což zjednodušeně znamená, že se v příštím roce očekává pokles či růst indexu S&P 500 o maximálně 10,73%.

Obrázek 1: Index VIX

 

EURO a indexy po zásahu ECB

Euro po zásahu ECB z 5. června nejdříve prudce kleslo, po té však vymazalo ztráty a mělo růstovou tendenci. V pátek se však situace opět obrátila a po celý následující týden panovala značná nedůvěra v reakci na kroky ECB, co tlačilo postupně hodnotu Eura dolů.  Většina hlavních evropských indexů měla také v průběhu týdne spíše klesající tendence. Jako příklad přesného opaku můžeme uvést Nový Zéland, který jako jeden z mála má tak stabilní a silnou ekonomiku, že novozélandská centrální banka zvýšila letos po třetí hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procenta na 3,25%. Na programu následujícího červencového zasedání je nejspíše možnost dalšího zvyšování.

Nemovitosti – Deja vu

Říká se, že události se pohybují v kruhu, tedy poměrně často se opakují. Pokud je tomu opravdu tak, pak náš kruh má velmi malý poloměr. Když se podíváme na nemovitostní trh (už jsme o tom několikráte v našem reportu psali), opět se objevují ve výrazné míře stejné znaky, jako v letech 2006 a 2007. Nyní již varuje i MMF.

Ceny domů se v mnoha státech vyšplhaly vysoko nad své historické průměry.  V boji s nedávnou recesí centrální bankéři přistoupili ke snižování úrokových měr na rekordně nízké úrovně, čímž snížili náklady na úvěrové financování. Následný zájem o koupi domů (za pomoci dostupnějších hypotečních úvěrů) vytvořil přebytečnou poptávku, která vyhnala ceny domů k úrovním, jež MMF považuje za významné riziko pro světové ekonomiky.

Zdroj: FT

Ekonomika – inflace

V současnosti se, alespoň v Evropě obáváme deflace, ale najdou se i hlasy, které hovoří o tom, že je potřeba „nastartovat“ vysokou inflaci. Důvod je jednoduchý, a to velikost zadlužení veřejného i soukromého sektoru v zemích OECD. Ta je dokonce nejvyšší od konce druhé světové války.

V současné době se zadlužené země snaží o snížení dluhu snížením vládních výdajů, popřípadě snížením výdajů soukromých subjektů. Takový postup bude ale vyžadovat velmi dlouhou dobu na to, aby došlo k viditelnému pokroku, protože růst vyspělých ekonomik je slabý. Další možností je tak zvýšení růstu a inflace.

Jediným řešením je tedy přechodné, ale velmi drastické, zvýšení inflace, na které by sazby nereagovaly. K takové situaci už došlo, bylo tomu tak po druhé světové válce a po prvním ropném šoku v letech 1973–1974. Po druhé světové válce byla inflace výsledkem zničených výrobních kapacit, v roce 1974 byl její příčinou růst cen ropy. Dnes však není jasné, odkud by podobný inflační šok měl přijít. Ceny komodit totiž klesají, globální růst zůstává utlumený. Přesto se zdá, že inflační šok je jediným efektivním způsobem snížení vysokých dluhů.

Zdroj: Natixis

Měny – konce „nadvlády“ dolaru?

Končí úloha amerického dolaru jako rezervní měny? Dříve či později se to tak stát „musí“. Stejně jako svého času skončila v této úloze britská libra.  Mnoho „alternativních ekonomů“ by konec USD jako hlavní světové rezervní měny výrazně potěšil (vždyť jej předpovídají už více než 40 let).

Spouštěčem pádu USD má být spojenectví Ruska a Číny. Vzájemný obchod mezi těmito zeměmi má být v budoucnu vypořádán v jiné měně, zejména čínském jüanu. Ale do úvahu připadají i další asijské měny. Údajné plány ruských firem souvisí podle nich s obavami, že západní sankce by mohly ruským firmám přístup k dolarům znesnadnit.

Tento krok, tedy otevírání účtů pro obchodování v jüanech, v hongkongských nebo v singapurských dolarech, poukazuje na snahu Ruska obrátit se v době napjatých vztahů s Evropou více k Asii. Americké a evropské banky po ruském záboru ukrajinského Krymu letos v březnu dramaticky zpomalily činnost v oblasti poskytování úvěrů v Rusku. Sankce tlačí ruské společnosti k tomu, aby omezily závislost na západních finančních trzích.

O možné změně kontraktů na jinou měnu než americký dolar či o denominaci dlouhodobých kontraktů na jüan prý se zákazníky jednaly ropná divize ruského plynárenského podniku Gazprom a těžařský gigant Norilsk Nickel. Kroky v tomto směru konal i jeden nejmenovaný ruský výrobce, který získává 70 procent příjmů z vývozu v amerických dolarech.

Tyto snahy nejsou nic nového pod sluncem. Svého času měl nakročeno na místo USD japonský jen. Ovšem příliš vysoká poptávka po japonském jenu znamenala jeho značné posílení a tím poškození japonské ekonomiky. Obdobný scénář lze očekávat i v případě čínské měny. I když to tak nevypadá, tak čínská ekonomika doposud není dostatečně silná na to, aby převzala úlohu světové ekonomiky číslo jedna a tím pádem její měna i roli hlavní světové rezervní měny.

Zdroj: FT,

Politika a veřejná správa

Hloupé a nešťastné, odsuzují politici výroky Zemana o islámu

Čeští politici považují kritiku prezidenta Miloše Zemana na adresu muslimů a islámu za nevhodnou. Může podle nich ohrozit české obchodní zájmy.

Zeman se v projevu na izraelské ambasádě vyjádřil k útoku v bruselském židovském muzeu a uvedl, že za podobně motivovanými násilnými akty stojí islámská ideologie.

Jeho slova pobouřila představitele Saúdské Arábie, kteří si minulou neděli předvolali českého velvyslance a žádali vysvětlení. Ministr zahraničí Lubomír Zaorálek (ČSSD) se obává, že Saúdská Arábie zareaguje obchodními sankcemi.

Podle údajů Hospodářské komory české firmy do země ročně vyvážejí zboží za 250 až 330 milionů dolarů. Jde například o zdravotnickou nebo výpočetní techniku, stavební stroje nebo generátory.

Ke komunálním a senátním volbám půjdou Češi 10. a 11. Října

Prezident Miloš Zeman stanovil termín voleb do obecních zastupitelstev na pátek 10. a sobotu 11. října. Ve stejných dnech se uskuteční také první kolo senátních voleb.

Rozhodnutí podléhá kontrasignaci předsedy vlády Bohuslava Sobotky (ČSSD), který již dříve řekl, že s termínem nemá problém. Zeman termín zmínil už před pár dny při návštěvě Libereckého kraje, nyní ho oficiálně potvrdil.

Babiš chce oddálit konec druhého pilíře

Ukončení druhého pilíře důchodového systému není tak jednoduchý proces, aby to bylo možné stihnout do roku 2016. Tedy do termínu, se kterým dosud počítá vláda Bohuslava Sobotky. Systém důchodového spoření zavedený vládou Petra Nečase, by tak mohl skončit až o rok později, tedy od roku 2017. V pracovním materiálu, který má online deník Aktuálně.cz k dispozici, to navrhuje ministerstvo financí.

Na doporučení, jak konkrétně zrušit druhý pilíř, nyní pracuje důchodová komise, kterou zřídilo ministerstvo práce a sociálních věcí. “Je trochu předčasné nyní odhadovat, co nakonec odborná komise doporučí vládě. V tuto chvíli má ovšem komise politické zadání ukončit 2. pilíř ke konci roku 2015 a tímto zadáním se bude řídit,” reaguje na návrh ministerstva financí Martin Potůček, předseda důchodové komise.

Martin Elkán se stal šéfem České pošty. Na zkoušku ji vedl dva měsíce

Ministr vnitra Milan Chovanec definitivně jmenoval generálním ředitelem České pošty bývalého ředitele obchodu a marketingu Martina Elkána. Čtyřiačtyřicetiletý Elkán poštu dočasně vedl od dubna poté, co nahradil Petra Zatloukala, který rezignoval.

Ekonomika

Státní dluh stoupl o 46 miliónů na 1,68 biliónu korun

Státní dluh v prvním čtvrtletí roku stoupl v porovnání s koncem roku 2013 o 46 miliónů korun na celkovou hodnotu 1,683 biliónu. Na každého člověka tak připadá dluh 161 tisíc korun. Údaj v pátek potvrdilo ministerstvo financí. Narostlo hlavně vnitřní zadlužení státu, a to o 1,1 miliardy, zahraniční dluh naopak klesl zhruba o miliardu.

Dluh tvoří především kumulující se schodky rozpočtu, v posledních letech dosahují ročně kolem 100 miliard korun. Dluh se financuje půjčkami u zahraničních institucí, z domácích zdrojů pak především dluhopisy a pokladničními poukázkami.

Během roku 2013 státní dluh stoupl o15,7 miliardy korun, což bylo nejméně od roku 1996, stát si půjčoval především doma, na zahraničních trzích žádné cenné papíry nevydal.

Průmysl v eurozóně rostl dvakrát rychleji, než se čekalo

Průmyslová výroba v eurozóně v dubnu oživila po březnovém poklesu. Stoupla meziměsíčně o 0,8 procenta – dvakrát rychleji, než se předpokládalo. Vyplývá to ze čtvrtečních údajů evropského statistického úřadu Eurostat.

Za zvýšením stojí především výroba energií a zboží dlouhodobé spotřeby. Data podle agentury Reuters posilují náznaky, že ekonomika zemí platících eurem dál roste. Produkce se zvýšila i v celé EU. ČR přitom patřila k zemím, kde rostla nejrychleji. Výroba v průmyslových podnicích eurozóny v březnu podle upravených dat klesla o 0,4 procenta. Analytici v průzkumu agentury Reuters očekávali, že v dubnu se vrátí k růstu o 0,4 procenta.

Průmyslová produkce stoupla ve všech 18 zemích bloku kromě Finska a Malty. Ve Španělsku se výroba zvýšila nejrychleji za skoro dva roky. Odhady překonala i data v meziročním srovnání. Proti loňsku tu průmyslová výroba zrychlila tempo růstu na 1,4 procenta po revidovaném zvýšení o 0,2 procenta.

Průmyslová výroba v dubnu rostla i v celé Evropské unii. Proti březnu se zde zvýšila o 0,7 procenta a proti loňsku o 2,1 procenta. K největšímu meziročnímu nárůstu v rámci celé EU došlo v Irsku (15 procent), v Maďarsku (10,1 procenta) a v České republice (9,2 procenta).

Energetika

ČEZ plánuje ušetřit

Největší česká energetická společnost ČEZ se v rámci úsporných opatření rozhodla ušetřit až 16%, a to především v rámci administrativy. Největší úspory by měla zaznamenat centrála v Praze, jenž má za úkol ušetřit minimálně 21% nákladů. Rozsah propouštění stále není jasný. Úspory jsou reakcí na kontinuální pokles zisku, který se nyní nachází na minimu za posledních 8 let.

Ukrajina musí zaplatit do pondělí

Pokud ukrajinský Naftogaz nezaplatí do pondělí 16.7. Gazpromu dluh za ruský plyn, budou s okamžitou platností zastaveny veškeré importy do této tranzitní země. Obnovení by nastalo pouze ve chvíli, kdy by Ukrajina přistoupila na platby předem.

Ceny ropy rostou

Ceny ropy neustále rostou v reakci na vyhrocené vojenské situace ve světě. Ještě před 2 měsíci se ropy WTI a Brent pohybovaly pod hranicí 100 dolarů za barel (159 l). Situace v Libyi, na Ukrajině a nově především v Iráku ale tlačí cenu těchto standardů až na současných 104,5 dolaru za barel.

Slovenské elektrárny na prodej?

Podle našich zdrojů ze Slovenských elektráren (dominantní výrobce elektrické energie na Slovensku), zvažuje jejich italský vlastník ENEL odprodej společnosti. Podle neoficiálních informací jsou nejvážnějšími zájemci ruský Rosatom a český ČEZ. Generální ředitel českého elektrárenského gigantu se již před časem nechal slyšet, že by o akvizici Slovenských elektráren měl zájem.

Zajímavosti

MS 2014 ve fotbale v Brazílii. Fotbalový svátek může začít.

Dvacáté mistrovství světa ve fotbale odstartovala ve čtvrtek (12.6.2014) pestrobarevná show na motivy brazilské přírody a kultury. Ceremoniálu se zúčastnilo šest stovek tanečníků a přihlíželo mu dožluta zbarvené hlediště stadiónu Arena Corinthians v Sao Paulu, na kterém však kvůli dopravním problémům chyběla část diváků. Vypuštění holubic míru těsně před výkopem úvodního duelu mezi domácím výběrem a Chorvatskem už ale sledovaly zaplněné tribuny. Mistrovství se zúčastní 32 týmů a hrát se bude na dvanácti stadionech.

V zahajovacím zápasu nastoupila domácí Brazílie proti Chorvatsku. V zápase padli 4 góly a konečný výsledek pak byl příznivý pro domácí. Brazílie – Chorvatsko 3:1.

Maskotem mistrovství světa je pásovec v barvách brazilské trikolóry, tedy v modré, zelené a žluté barvě. Pelé navrhl, aby se jmenoval Pelezinho, ale narazil na odpor mezinárodní federace FIFA. Nakonec jméno vybrali fanoušci a maskot se tak bude jmenovat Fuleco.

FIFA potvrdila, že na mistrovství světa 2014 poprvé použije technologie pro správné uznání branky. Bude se jednat o technologii HawkEye a GoalRef.

Během ceremoniálu v ulicích Sao Paula mezitím vládly nepokoje. Úvodní den šampionátu provázely rozsáhlé demonstrace a v dějišti zahajovacího zápasu se skupina radikálních odpůrců MS pokusila zablokovat jednu z hlavních tříd vedoucích ke stadiónu. Policie proti nim použila i slzný plyn.

Brněnský mrakodrap je mezi nejlepšími na světě, získal cenu

Nejvyšší mrakodrap v Česku, brněnský AZ Tower, se dočkal významného mezinárodního ocenění. Mezi 300 vybranými výškovými stavbami, které byly dokončeny v loňském roce, se dokázal probojovat mezi první desítku v anketě Emporis Skypicker Award. Skončil na devátém místě.

Německá společnost Emporis hodnotí světové výškové stavby od roku 2000, přičemž oceňuje jejich estetické i funkční hledisko. Budovy do soutěže nelze přihlásit, neboť nominaci i vítěze volí porota složená z expertů v oblasti architektury z celého světa.

Vítězem letošního ročníku ankety se stala nejvyšší stavba západní Evropy, londýnský mrakodrap The Shard vysoký 306 metrů.

Připravilo Analyticko-strategické oddělení DRFG a.s.

Sdílejte